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司馬敬
雖然美國7月零售銷售數據在市場預料之內，但投資者認為零售商獲利將達到目標零售及金融類股份揚升，帶領美股向上。道指收11242，升42點，而納指則收2092，升13點。個別期指相關提早作出部署，令大市有位高勢危的感覺，美股短期或會出現調整，投資者宜加以留意。
英倫銀行突然加息0.25%，出乎意料之外，而歐洲央行亦一如預期加息0.25%，港股表現反覆下挫，大市早段高開1點後，呈窄幅上落，惟午市受期指拖累，並跌穿16900點水平，最多跌過180點，最低造16867，收報16887，跌160點，成交247億元。重磅股偏軟，中移動(0941)跌0.65元，收48.8元；匯豐控股(0005)跌0.4元，收140.4元。地產股跌幅較大，新地(016)跌1.02%，收82.55元；長實(001)跌1.11%，收84.45元；新世界(017)挫2.67%，收13.12元。
大中華區仍佔領導地位
近月來飽受重組計劃的聯想(0992)按季表現理想，出現「轉虧為盈」，純利達3900萬港元，優於市場預期。科技類股份面對市場競爭大，業績也受競爭對手的影響，然而，聯想繼續在大中華區個人電腦市場佔領導地位。在區內的個人電腦銷量上升約30%，高於市場增長。
大摩在最新報告指出，聯想毛利率由14%上升至14.3%，主要是不錯的產品組合、產品設計及合併帶來動力。而聯想在大中華市場仍具領導的地位，單位付運量增長29%，市場佔有率不斷擴大，及經營毛利率由4.8%增至6.7%，相信其重組計劃將在未來12至18個月發揮效用。
德銀調高ASM銷售預測
在產品價格受壓下，聯想大部分競爭對手降低成本空間有限，他們毛利率受壓的程度較聯想為高，而從聯想首財季的業績來看，合併對業務的影響已停止，而其品牌產品情況亦開始向好，相信重組計劃將令聯想在未來兩個季度有機會派息。
現給予聯想「增持」的投資評級，建議在現水平收集，目標價為4元，反映現價有成56%上升幅度。
ASM太平洋(0522)上半年純利大幅上升93%至6.25億元，純利提升的同時派息亦有明顯增加，中期息連特別股息共1.45元，較去年同期的0.7元多逾一倍。與集團業務相近的中芯國際(0981)，其第二季業績亦轉虧為盈，表現不俗。由於兩者盈利上漲並非源自非經常性或一次性收益，而是營業額增加及毛利率上升所致，意味著行業的經營環境雖仍充滿不少挑戰，但投身的公司或已開始適應。今年上半年新增訂單強勁，訂貨付運比率達1.17，手頭訂單達1.53億美元，看來其第三季仍會相當穩固。
德銀則指出，ASM業績較預期理想，及強勁的訂單，反映其可持續增加市場佔有率，而調高06年度全年銷售預測由38.01億元增至41.04億元，盈利預測由8.91億元調高8%至9.63億元，目標價47元，維持「買入」投資評級。以昨日收市價38.3元計算，距離目標價約有22.7%上升空間。
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