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梁 亨
去年全球地產股的實際市值為6000億美元，而根據英國金融郵報的預估，到了2010年全球地產股的市值將成長到一兆美元。歐洲預估增長最為明顯的區域，從去年市值佔全球19%的6000億美元，到2010年成長佔全球28%的一兆美元市值。
據統計，從1999年起到去年底，摩根士丹利歐洲股票指數和歐洲十年期公債的回報率分別約為25%及55%，英國佔48.67%比重的泛歐房地產指數的回報率則達140%，而排行榜上的歐洲房地產基金今年來回報仍有25%以上。
有分析指，歐洲房地產股和全球股票相關系數約為0.041，加入和股市相關性低的歐洲房地產股資產，可藉降低整體資產波動度外，優化組合的回報，原因是房地產投資可享有穩定的租金回報。
佔近三個月榜首的摩根士丹利添惠歐洲房地產基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為42.08%、46.48%及8.81%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為25.89、-0.26%及13.12。
地區分布為58.59%英國及41.61%已發展歐洲。基金三大資產比重股票為10.1% Land Securities(市盈率27.36倍，下同)、9.55% British Land(31.21倍)及5.42% Unibail Holding (14.2倍)。
英政府擬明年立法
英國政府已明確表示將於明年立法通過房地產信託基金，由於這類基金是一種流動性高的投資工具，有助擴大英國投資市場的資金及選擇，從而提高英國於歐洲投資市場的地位。
目前英國房地產股景氣循環仍處於上升階段，離1973年至1975年、1981年至1982年與1989年至1990年等三次房地產景氣高峰時期，都還有相當的距離。此外，2012年英國倫敦取得奧運主辦權，市場預期都市重建可望對泛歐房地產指數帶來正面助益。
料掀一連串併購熱
預料隨著房地產信託基金立法，將帶動英國上市房地產公司掀起一連串的收購合併活動。
全球房地產類股市值持續擴增，其中歐洲地區市值增加的比重尤其明顯，目前全球資金仍持續流入顯示長期泛歐地產看好。
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