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梁 亨
美國聯儲局決定維持利率不變，暫停兩年多來的連續17次加息動作，市場解讀聯儲局再度加息機率稍為降低，惟加息動作應不會延展至年底。就景氣、通脹等因素來看，雖然還沒有馬上減息空間，市場是不排除預期聯儲局將於明年開始減息。息口漸見頂，預期對投資新興市場債券基金頗為有利，因此相關基金前景看好。
由於現階段投資債券，可考慮未來是否有升值的空間，一旦政策減息，也就是利率下跌，先前布局的債券資產價值會變高。有基金市場策略員表示，相較於美、歐與日本等成熟國家債券，新興市場債券具有貨幣升值、債信評級提升、較高利率收益等誘因，提升債券資產效益。
佔近三個月以來榜首的PIMCO新興市場債券基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為31.55%、12.19%及5.34%，基金標準差為7.67。資產百分比為87.99% 債券、11.64% 現金及0.36% 其它。
基金三大投資比重為14.61% RUSSIAN FEDERATION REGS、6.41% BRAZIL NMB BRADY FRN 15 YRS及5.87% BRAZIL C BOND VAR BRADY。
流動性大升助降低風險
全球新興債市規模已達3.39兆美元；龐大的投資使新興債市流動性大升，因而降低投資風險。在國際貨幣基金會的援助以及經濟體質改善下，新興債市的債信評級日漸改善，近三年內JP Morgan新興市場債指數回報率達33%。
波動率較小 收益率較佳
雖然五年內JP摩根主權債息差從最高點8.61%降至最低點1.82%，但固定收益產品在過去的一年中，新興市場債券基金波動率相對較小、收益率相對較佳。加上當美債價格上升，息差擴大將連帶激勵新興市場債券。
尤其隨著國際油價高漲，俄羅斯、印尼等新興市場產油國外匯大增，不但貨幣的投資價值也相對浮現，主權債信評級也會再獲調升，新興市場債券也能受惠於債券信評調升所帶來的資本利得，達到提高資產配置組合回報的效果。
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