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■吳克賢表示，除了原油、黃金、白銀外，近年有不少投資者將焦點放在農產品基金。 資料圖片
本報記者 陳嘉文
早前商品價格從今年高位大幅調整，如金價由730美元回落至日前的620美元水平，令市場出現了商品價格已到頂的疑慮。但有「商品大王」之稱的羅傑斯(Jim Rogers)認為，有關調整屬正常情況，預期商品投資升勢可望持續達15年。事實上，商品市場選擇眾多，投資者不妨在當中尋找投資機會，齊齊在升浪中分一杯羹。
新鴻基金融集團優越理財產品發展部及投資研究部總監吳克賢表示，由於原油及貴金屬供應持續短缺，新興市場包括中國及印度等需求日增，加上環球經濟增長、伊朗核危機及大量熱錢流入等，預期商品期貨價格仍會持續上升。
羅傑斯：牛市持續多年
與索羅斯創辦量子基金之合夥人羅傑斯早前曾表示：「商品期貨正進入商品大牛市，牛市將再持續多年。」，並指出由於80、90年代投資不足，供不應求的情況仍會持續，顯示商品期貨前景仍看高一線。羅傑斯觀察過去的市場，指出每次商品牛市至少都會持續15年，甚至超過20年，因為當出現供不應求後，需要一段很長時間才可以回到平衡。他又指，雖然個別商品例如油價表面上已創下歷史新高，但扣除通脹後，實際上仍未達到新高水平，而總括各主要商品，若扣除通脹，與歷史高位仍有80%差距，故認為商品市場牛市可持續。
可考慮投資商品基金
想要參與商品投資，吳克賢指出，投資者可直接投資商品期貨或商品股票，亦可考慮商品基金，該類基金主要透過投資於商品掛鉤衍生工具或商品期貨指數。現時市面上主要有4隻商品期貨指數可供參考，包括CRB指數、DJ-AIG Commodity指數、高盛商品期貨指數及羅傑斯國際商品期貨指數，後者由羅傑斯於1998年成立，成份包括35種商品，如農產品、石油、禽畜及金屬等，並以全球主要商品市場計算，部分歐美投資者更投資與該指數相關之基金。
吳克賢表示，一般投資者對商品的認識可能僅限於原油、黃金、白銀等，但近年有不少投資者將焦點放於農產品。農產品包括咖啡均面對全球都市化影響，農民人數及耕地面積不斷萎縮，及西方國家對本土農產品的價格補貼，助長對外傾銷，以令新興市場的本土的農產品生產運作失衡，將深遠地對農產品供應起負面影響，出現供不應求的情況，有利相關的商品價格。
須留意波動性較大
雖然商品投資可令投資者分散風險，但吳克賢提醒投資者指，由於商品投資屬特別專類產品，波動性相對較大，較為適合進取型投資者，投資者亦不宜將所有資金投放於單一投資產品，建議投資者最多可投資10%至20%的資金於有關項目內。另外，中東政局不穩、英美受恐怖襲擊風險增加等問題，投資者宜慎防政治風險對全球經濟帶來的衝擊。
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