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梁 亨
據統計，在以黎交戰的第3天，西德州輕原油合約價創下每桶78.28美元的歷史次高價位，不過在確認戰火不致波及中東其他產油國後，而隨著雙方簽署停火協議，油價頓時失去支撐，並一度跌至每桶70美元關卡。雖然油價回落，但基金經理仍認為，未來能源的需求依然殷切，因此不妨伺機收集能源基金。
油價在觸及10周低點後徘徊在每桶70美元附近，特別是在卡特里娜颶風一周年紀念和勞動節長周末前，能源股因此而下跌。
據能源基金經理表示，7、8月是北美傳統用油高峰期，用油需求在9月後急速下滑，因此油價通常會在8月下旬反映季節性題材的淡化勢態。美國能源資料協會預估今年第四季全球能源平均每日需求與去年第四季的水準相當。
去年10月中至今年一月底的北半球傳統取暖旺季，摩根士丹利能源股指數創下21%的升幅，一旦第四季需求顯現，油價再帶動能源股漲勢的機率將同步提升。
佔近三個月以來榜首的荷銀能源基金，在2003、2004和2005年表現分別為30.61%、28.42%及35.87%，平均市盈率、最差季度收益和標準差為15.95、-3.79%及19.21。
地區分布為62.16%北美、22.11%已發展歐洲、5.43%新興亞洲、4.33%英國、3%新興歐洲及2.98%澳洲。基金三大資產比重股票為7.41% ExxonMobil Corporation(市盈率14.24倍，下同)、6.67% TOTAL (14.37倍)及5.34% Eni (11.69倍)。
市場存在多項不明朗因素
美國能源資料協會對冬季取暖油供應是否充足的擔憂，表示可能對原油和取暖燃料價格構成向上壓力。此外，伊朗因其核計劃的爭端，尼日利亞的石油供應削減等因素均尚未消除。
颶風季節的高峰即將來到，這些困擾石油交易商的風險因素，可能阻止油價跌至遠低於70美元的水準。因此近期油價的下跌，反而促使分批佈局能源時機，靜待第四季行情的來臨。
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