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梁 亨
金價在周一創出兩周以來最大升幅後，國際金價在短線超買過熱情況下，調節性賣壓讓金價適度進行回跌整理。據基金經理表示，黃金在1970年代就曾出現長達10年上升的行情，目前黃金的勢頭自2001年4月開始，已經持續5年，而這勢頭可能持續10年的長期上升趨勢，有望提供投資金礦股的黃金基金亮麗業績。
六大國高層外交官員將在柏林召開會議，討論如何解決伊朗無視聯合國安理會提出的停止鈾濃縮計劃最後期限的問題，這亦是金價近期大幅波動的原因。事實上，伊朗和西方國家在核計劃問題上的僵局是推動金價在今年5月中漲至26年高位的因素之一。累計至本周一，金價今年以來升幅則達22%。
買盤來自基金及投機客
據自2000年以來，金價都在九月份上升，主要是珠寶業者為年底假期銷售預作準備囤倉，近日買盤完全來自基金與投機客。
佔近三個月以來榜首的法興金礦股票基金，在2003、2004和2005年表現分別為41.15%、-7.96%及40.88%，平均市盈率和標準差為24.86及30.71。地區分佈為80.58% 北美、7.71% 英國、7.17% 非洲/中東、2.99% 澳洲及1.55% 拉丁美洲。
基金三大資產比重股票為5.53% GLAMIS GOLD (市盈率133.87倍，下同)、5.15% GOLDCORP (28.47倍)及5.03% AGNICO EAGLE MINES。
過去兩年，金礦股跟金價兩者的相關性，不若以往金價上升時期那麼高，部分原因是高原材料價格導致成本大幅攀升。以往金礦股升幅會高於金價的升幅，今年上半年金礦股卻出現下跌的走勢，是礦業公司股票表現並不如預期。
不過，基金經理預期，由於金礦產業將投入更多的資金探勘礦脈，這終究將有機會發現更多的資源，金礦股最終將能維持與金價走勢高度的相關性，並為金礦產業股帶來實質利益。
息口若不變添上升動力
有貴金屬交易員指出，上半年主要的推升金價來自投資需求，美國聯邦儲備局9月中下旬將會議息，假若仍維持利率不變，可望再增添金價第四季傳統旺季上升動力。
此外，地緣政治、發達國家停售黃金等因素，將再度推升金價，金礦股也會受惠，逢低收集黃金基金仍是不錯的長線投資。
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