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【本報訊】（記者 何麗琪）日本於3月時宣布結束零息政策，日加息令全球資金布局大洗牌，間接促使5月份全球投資市場的調整。7月日本首度加息，及至上周五日本央行行長福井俊彥因經濟與物價狀況與央行預期相符而維持利率不變，令部分資金開始偷步沽日圓再投往其他投資市場，尋求高息回報。市場人士估計，資金在今年餘下時間有機會流入高息債券，及歐元及澳元等外匯市場，套利賺錢。
中美經濟放緩影響日出口
星展環球金融市場部財資市場副總裁溫灼培表示，繼日央行決定於7月14日加息，配合當時市場普遍傾向預期聯儲局加息周期快見頂，日圓於7月底8月初期間曾出現顯著上升，並一度高見114兌1美元水平。不過，整個8月內美國公佈經濟數據不理想，中國又加強宏觀調控力度及加息，中美兩國經濟放緩可能影響日本出口，日圓匯價即失去支持。
溫灼培進一步指出，早前日本公佈，7月核心通脹以消費物價指數衡量由6月0.6%急降至只有0.2%增長，即令投資者對年底前日央行仍會多加一次息的期望幻滅，使日圓沽壓更重。日本的核心年通脹率高企於0.6%，以0.25%的日本息率，日本是仍存在負息率的問題。為使經濟得以穩步發展，因此有必要再加1/4厘息率以改善負息率的情況。若按照舊計數方法，日本仍存通脹並可能再加息。但日本政府一直反對，甚至把通脹計算方法作出更改以使日央行無加息理據。日本加息機會降，不排除投資者又會用日圓作「攜帶交易貨幣」。
高息貨幣黃金具吸引力
隨著日本資金可能流出尋求高回報下，高息債券及黃金已開始吸納有關資金。
另外，溫灼培又說，美國經濟增長似有放緩跡象，恐怕難以再刺激股市大升，資金離開股市後也未必會再回頭。除了回到高收益債券外，也可能流入高息貨幣或黃金等商品市場。黃金價格企穩於每盎司600美元，正好反映不斷有資金流入而支持黃金價格。高息貨幣方面可能會流入歐元、澳元、紐元等貨幣，澳元及紐元貨幣息率分別達7.25%及6%，明顯較日本的不足1%有吸引之處。
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