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司馬敬
美國8月消費物價指數升幅符預期，令市場預期美國周三將不加息，刺激港股造好；恆指早段高開16點後迅即升幅擴大，午後於17400點水平爭持，全日報17,387，升149點，成交273億元。大市走勢繼續難以掌握，短期內有不少新股排隊上市，故預料大市仍會以上落市為主，17500點暫難突破。
重磅股中移動(0941)升1.35%，收52.55元；匯豐(005)漲0.2元，收140.5元。地產股造好，新地(016)升0.55元，收85.3元；恆地(012)升0.85元，收44.05元；太古A(019)升1.15元，收79.95元。中資保險股向好，中國人壽(2628)升3.07%，再創新高14.82元，收14.78元；平保(2318)升0.76%，收26.45元。
大摩：增持國泰睇18元
市場憧憬油價牛市已完，將會持續回落，因而追捧過往一直被高油價侵蝕利潤的國泰(0293)，昨日再揚2.9%，收15.6元創新高。
大摩指出，國泰複雜架構重組令市場難以理解其盈利上升潛力，但相信其07年盈利水平可以達至紀錄性高位，而當盈利見頂，其股價亦會創歷史新高。對國泰07年至08年的每股盈利預測，已反映它與港龍在營運網絡的整合後，營業額及產生協同效益節省成本的因素。現予其「增持」評級，一年目標價為18元，反映現價仍有15.4%上升空間。
利豐(0494)上周透過配售代理高盛(亞洲)，按每股17.3元，以先舊後新形式配售1.6億股，集資淨額27.23億元，首要用於日後業務發展及收購項目。每股作價較上周三(13日)的收報折讓4.21%，涉及股份分別佔現有及擴大後股本4.93%及4.7%。於完成後，控股股東及其一致行動人士之持股量，將由39.61%攤薄至37.75%。
利豐上半年純利7.64億港元，較去年同期增長24%，優於市場預期；主要受惠於毛利率及純利邊際利潤率改善，反映集團致力為其供應鏈的客戶創造更多增值服務及發展美國本土業務等部署取得成效，管理層預期美國經濟增長放緩，料對其影響不大。
展望下半年，新收購的四個項目中，其中三個項目料開始提供盈利貢獻，利潤率可望進一步提升。利豐現時地區營業額仍倚重北美洲，若美國經濟持續放緩，當地消費意慾遞減，零售商有可能會減省採購成本，從而對利豐業務帶來負面影響。
隨著併購更多北美洲以外地區的採購業務，面對的風險將逐步減低。若利豐今年要再進行2至3項收購，由於利率高企，財務成本上升，進一步影響其流動比率。
管理層預期，收購德國最大百貨公司Karstadt Quelle (KQ)採購業務的交易，將於年底完成，目前仍未落實收購作價，並料KQ明年營業額達10億美元，可為利豐帶來不俗的貢獻；而今年收購的Oxford Womenswear女裝及Rosetti手袋業務，預期07年會貢獻超過5億美元營業額。現股價已重上10天線之上，技術指標均見逐步增強，不妨考慮伺機跟進，上望22元水平，跌穿15.5元止蝕(現價為18.22元)。
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