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信誠聯席董事 連敬涵
永嘉(3322)上市首日較招股價上升逾三成，加上集資額最多達188.1億元的招行(3968)亦預期在上市首日有不俗的表現，令新股熱潮再度沸騰。
緊隨招股的是中國海洋石油總公司的子公司中海石油化學(3983)。中海化主要從事產銷尿素，即內地最常用的氮肥，而集團是中國產量最大的氮肥生產商之一，去年全年營業額上升16.97%至23.71億元(人民幣，下同)，而純利則增長28.02%至9.83億元。
看好中海化的投資價值主要有三個原因。首先，國內政府一直向化肥生產企業提供種種優惠，例如自去年7月起，尿素生產商可暫免徵收增值稅，藉以確保充足穩定的國內化肥供應，加上行業不受宏調影響，故中海化前景可被看高一線。
其次，內地氮肥行業高度分散，氮肥生產商達76間，但三大尿素生產商只約佔全國實際總產量的10%，故可以預期行業整合已成為大勢所趨，加上市場對氮肥的需求不斷增長，故擁有規模優勢的中海化將能受惠。再者，以中海化與中國海洋石油的特殊關係，除令其可得到穩定的原材料(天然氣)供應外，亦令投資者對公司的企業管治有信心。
由此可見，中海石油化學的投資價值不俗，難怪股份已獲本港多位大商家、中銀集團投資及全球最大化肥挪威化肥商Yara的垂青，分別成為策略及企業投資者，令國際配售部分首天已獲足額認購。
中海化的招股價介乎1.38元至1.9元，從招股書上顯示，計入收購天野化工所產生超出業務合併成本差額，今年全年預測盈利將最少達14.6億元，故預測市盈率為7至9.7倍，而集團計劃今後的派息率將達每股盈利的20%至30%，建議大家可考慮認購此股。
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