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【本報訊】本地貿易界人士指出，明年美元的走勢不容樂觀，將會引發地產、股市、進出口貿易的大幅度波動，亞洲國家和地區應該密切注視美元危機所產生的影響。另外，近日美國又有大型對沖基金爆煲，引起連鎖反應。所謂「美國傷風，全球感冒」，美國一系列經濟衰退的徵兆，令全球都在擔憂中觀望潛在的風險。
匯豐銀行的研究顯示，今年以來，美國房地產出現明顯調整，將對美國消費者過度消費的現象產生抑制作用，令美國經濟增速將從今年的3.6%大幅回落至明年的1.9%，離硬著陸不遠。
最近的一系列經濟數據顯示，美國經濟會加速走向衰退，並可能爆發一場危機。顯示美國經濟將加速走向衰退的數據首先是美國政府公布的第二季度GDP增長率只有2.5％（後來修正至2.9%），相比一季度的5.6％下降了一半有多。
其次，連續加息下，美國房地產市場的衰退開始加速，這表現在三個方面：一是住宅投資急劇放緩，一季度住宅投資下跌了0.3％，二季度猛降了6.3％；二是新屋銷售量急劇下降，7月同比下降了18％，已下降到1991年12月以來的歷史最低點，同時未售房屋量同比上升了40％，已經達到歷史高峰；三是進入7月份後，房屋抵押貸款申請量連續三周下降，7月當月下降了1.2％。
經濟增長放緩 通脹加速
再者，在美國經濟增長放緩的同時，通貨膨脹不斷加速。第二季度美國個人消費物價指數為4.1％，而第一季度為2.0％。經濟增長率放緩而物價不斷攀升，使美國經濟已經呈現出「滯脹」的格局。
導致美國經濟不斷放緩的基本原因是美國的利率水平提升。從2004年6月28日到今年6月29日的整整兩年時間中，美國的聯邦儲備局17次加息，利率從1％提升到目前的5.25％。加息對美國經濟產生了全面的緊縮效應，特別是沉重打擊了美國的房地產市場，房地產開始滑坡，而隨之而來的將是嚴重打擊消費，近5年美國的新增GDP中，有50%來自地產業，居民消費的70%依賴房地產增值的財富效應，這也必然會引起美國經濟的嚴重衰退。
受困外資 美元進退兩難
美國目前面臨的最大問題是如何保持美元的強勢，以吸收國際資本流入來平衡巨大的貿易逆差。如果其他主要國際貨幣的利率水平也抬升，美元利率就得繼續提升，否則國際資本的流入就會失去動力。
從目前美國經濟的狀態看，應該是國際資本流入停滯所帶來的風險更大，因為如果發生這種前景，不僅巨大的貿易逆差沒有了彌補來源，會立即影響到美國的經濟運行，美元也會立即崩潰。但是，如果美元利率上升到5.5％後，美國將很可能出現房地產市場「雪崩」的前景，並帶動美國經濟發生嚴重危機，美元資產貶值，會使外資撤離美國，最後還是要導致美元危機，所以當美元利率上升到5.5％以後，歐、日經濟趨熱，並且加息，使美元強勢轉弱，未來的半年，應是美國經濟最關鍵的時期。 ■ 本報記者 卓建安
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