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時富資料研究
港資電子生產商金寶通(320)，主要從事研究、設計及生產電子控制及自動化儀器，產品應用範疇包括(1)大廈及家居、(2)家用電器及(3)工商業電子控制產品，去年各佔集團06年度營業額為55%、31%及15%。公司的產品主要分銷海外市場，74%收入來自北美市場，歐洲佔約16%，餘下為亞洲。集團大部份生產工序主要由外判生產商負責，而近4成產品則由集團位於深圳廠房生產。
港資電控產品研發及生產商
金寶通產品應用範疇包括大廈及家居、家用電器及工商業電子控制產品，當中包括電子恆溫器、光暗及時間調節燈飾控制器、血糖值檢測器、工業能源控制器、自動門控制器、汽車音響遙遠控制器、萬能遙控器等等。主要客戶有伊萊克斯(Electrolux)、通用電氣及惠而浦等公司。
集團現擁有超過200項目正在研發中，預料於未來一至兩年內推出市場。我們相信金寶通能透過創新產品概念及富成本效益產品方案來維持集團穩健邊際利潤及可觀的回報。
消費者對電子產品需求及其多合一工能持續增長，我們預期更多電子產品推陳出新，取締舊有的機械產品。故我們認為集團未來增長動力將源於(1) 電子產品持續取締機械產品之市場趨勢、(2) 消費者對多合一電子工能產品需求 及 (3) 市場對俱節約能源及成本效益工商電子產品需求。
集資擴大供應及分銷網絡
以招股價中位數2.06港元計算，上市集資淨額約為3.61億港元，發售新股集資所得約30%用於組成合資公司及策略性聯盟，30%用於擴大產品供應及分銷網絡，20%用作收購及發展專利技術，10%償還貸款，餘額將作為一般營運開支。
以招股價計算，集團3/2006年歷史市盈料為7.82 至9.74倍，與一般的工業股相約。基於集團擁有優勢的創新產品概念及俱節約能源和成本效益工商電子產品，加上其穩健邊際利潤及可觀的回報，並引入惠理基金作投資者(已認購該公司上市後已發行股本4.5%)，我們認為集團可獲較佳的估值，評級「認購」。主要潛在風險包括北美市場經濟大幅放緩及邊際利潤受壓。此外，若集團未能保留其客戶群及電子控制等科技將對集團盈利構成負面影響。
金寶通公開招股資料
發售股份數目：200,000,000 股
公開發售股份數目：20,000,000 股
配售股份數目：180,000,000 股
超額發售部分：30,000,000 股
公開發售後總股數：800,000,000 股 (公眾持股32.69%)
超額配售行使後總股數：830,000,000 股 (公眾持股35.12%)
招股價：每股1.83-2.28 港元
3/2006年市盈率(倍)：7.82-9.74
截止日期：2006年9月28日 (中午12:00)
定價日期：2006年9月29日
上市日期：2006年10月9日
保薦人：摩根大通
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