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梁 亨
從1988年到去年的第三季，新興市場股市在回落後，第四季轉虧為盈的機率近七成，股市平均回報率約有7%。據基金經理認為，新興市場股市上周接連下跌，只是同時各自國內的政經情勢所引發，而非轉入長期向下走勢的開端，反而是入市布局這些市場的機會。
從1988年到去年的第三季，新興市場股市在回落後，第四季轉虧為盈的機率近七成，股市平均回報率約有7%。據基金經理認為，新興市場股市上周接連下跌，只是同時各自國內的政經情勢所引發，而非轉入長期向下走勢的開端，反而是入市布局這些市場的機會。
佔近三個月以來榜首的恆昇環球新興市場基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為71.87%、35.31%及17.93%，基金標準差為21.21。地區分布為42.65% 已發展亞洲 、15.26% 新興亞洲、13.47% 非洲/中東、10.19% 新興歐洲、8.35% 拉丁美洲、5.69% 北美、2.3% 英國、1.56% 澳大利亞及 0.52% 已發展歐洲 。
行業比重為31.49% 金融服務、14.91%消費用品、12.21%工業用品、9.98% 電訊、9.61% 電腦硬件、6.52% 能源、6.3% 健康護理、3.57% 商業服務、3.29% 消費服務、1.8% 傳媒及1% 公用。
基金三大資產比重為7.18% Samsung Electronics(市盈率12.4倍，下同)、3.23% Taiwan Semiconducteur Manufacturing (28.68倍)及2.22% Heng Tai Consumables Group (14倍)。
單一股市波動風險較高
新興市場國家單一股市的波動風險確實比已開發國家高，摩根士丹利新興市場指數過去二年累積73%升幅後，指數在五月八日的一個月就下跌了25%。
但新興市場各個股市的相關係數因為不高，新興市場人口占全球人口的86%，從二千年到現在來大多數新興國家的人均國民所得都翻了一倍。
由於潛力產業隨著景氣循環各有不同，在景氣趨勢向上時，區域型新興市場基金可加碼強勢的新興國家，提高整體投資比重以及與新興市場指數呈高度正相關的產業。
看好新興市場的原因包括原材料的需求量大，依據過去歷史經驗，原材料周期至少十五年，目前原材料產業產能利用率已接近九成，因此只要供應無法大幅超過需求，即使需求於緩，原材料價格下滑的幅度料將有限。
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