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■泰國政治不穩，影響投資者對區內新興市場的投資信心。 資料圖片
本報記者：陳嘉文
踏入06年第四季，又是時候重新部署基金投資策略。今年的投資環境可謂異常波動，基金市場年初仍以新興市場為焦點，但自5月調整後，投資者便將資金轉移至成熟市場，而商品市場於9月更錄得25年來最大跌幅，有不少對沖基金更因看錯商品走勢而蝕錢。市況如此反覆，有基金經理表示，投資者宜暫時將資金投放於較穩陣的已發展市場，如歐洲、日本及亞洲區等，但應避免單一亞洲市場。
JF資產管理投資資訊總監崔永昌表示，預期第四季股市表現仍會優於債市，建議投資區域性基金以避險。他看好亞洲區及歐洲區的股票基金，其中亞洲區內需增長蓬勃及貿易擴展迅速，相信亞洲各國目前的經濟實力遠較以往強勁，足可擺脫美國商業周期的牽制，而中國和印度兩大經濟強國，在區內本地生產總值所佔比例合計高達30%，正為整個亞洲地區提供鞏固增長後盾。因此他推介「JF亞一組合基金」。
社會責任投資跑贏大市
而新鴻基金融集團優越理財產品發展部及投資研究部總監吳克賢就指出，第四季是個無甚特別的季度，該行於第四季的投資主題將與社會責任包括環保有關，並圍繞著BLUESKY中的S為基礎，意指Socially Responsible Investment(SRI)，即社會責任投資。
他指出，SRI在歐美已盛行多年，在美國機構投資市場中，每8美元資金便有1美元屬於社會責任投資。SRI除考慮企業盈利及前景外，還將企業有否履行公民責任作為選股投資的考慮重點，其最大優點是可以減低道德風險。
吳克賢表示，SRI表現相比環球股市毫不遜色，有關投資回報更跑贏大市，去年全港首隻以社會責任投資概念為基礎的強積金亦甚受投資者歡迎，建議基金組合內可投放10%至20%的SRI基金。另外，東方匯理亦計劃於下周推出「東方匯理資產管理(香港)綠色環球基金」，它是一隻綜合投資者的財務要求和考慮到企業對社會環境影響的投資基金，投資組合採用Innovest專業及獨有的環保準則所定的評級揀選股票，最低投資額為1萬港元。
新興市場宜避菲印泰
第四季除以SRI為主體外，吳克賢指出，該行亦將一些頗具潛力的投資元素注入BLUESKY(見附表)，其中新興市場的短線情況或不甚樂觀，但長遠而言仍會再度回升，平均市盈率只達10倍的水平，相信仍有一定的增長空間，投資者或可趁第四季調整時吸納。他又指，該行對單一亞洲市場持審慎態度，如泰國、印尼及菲律賓等，主要因該等地區政治不穩定，或會影響投資者信心。
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