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司馬敬
受到網絡搜索巨擘Google收購網上視頻服務商YouTube的消息刺激，科技股上揚。道指上漲7.6點，收報11857.81，而納指則漲11.78點，報2311.77。工行招股在即，未來要留意本港銀根會否轉弱，日前趁機補回裂口17,629至17,898，由於港股基底良好，短期仍可力闖18000點水平。
港股隨外圍反彈，重返17800水平，早段高開105點後，反覆上升，最高見17843，午後呈窄幅上落，全日升148點，報17,823點，成交298億元。重磅股中移動(0941)升1.24%，收56.95元；匯豐(005)漲1.18%，收145.7元。內地銀行股普遍回升，交銀(3328)創新高，收報5.8元，上升3.57%；招行(3968)報11.5元，上升1.77%。
摩根大通在最新報告指出，匯豐具有防守性優點，其現時估值較同業相對地低，07年市盈率只有11倍，市帳率為1.96倍，但股息率則有4.8%，估值相對吸引，及有增長潛力，故看好其前景。
經過兩年股價走勢落後於大市，現時匯控股價已經走出谷底，故將其07年目標價調升至163元，顯示其股價仍有12%上升空間，同時維持予其「增持」評級。
至於，中國工商銀行已正式進行國際路演，據承銷團透露，工行的招股價將屆乎2.56至3.07元之間。若以上限訂價，集資額將高達1485億，打破日本電訊公司NTT DoCoMo 於1998年所創的紀錄，成為有史以來全球集資規模最大的企業。
工行具賣點 認購有數圍
本來中國銀行(3988)為規模最大的內地銀行股，直至今年6月底止的資產值達5.23萬億元人民幣，遠高於交行的1.59萬億元，亦較建行的5.17萬億元為高。然而，工行現時資產總值將達6.45萬億元，較中行多約23%。另外，工行亦擁有最大的存款及貸款基礎，分別達5.74萬億元及3.29萬億元，從而成為中國最大的商業銀行。
今年上半年，賺錢最多的銀行股為建行，半年純利達232億元，但工行的上半年業績更佳，純利達254億元，較建行高出9.5%。其實不止實際金額，其他反映盈利能力的指標，如年度股東資金回報率、成本收入比率等，均顯示出工行的表現較其他中資銀行股為佳。
工行於內地零售銀行市場為最大及最佳的機構，它有別於一般的中資銀行，並非單靠貸款業務，其他環節亦有良佳的成績。例如，工行的發卡業務的發展勢頭不俗，佔信用卡及半信用卡市場的份額約17.7%，且於資產託管、基金代理及個人理財等市場擁有領先地位。
因此，直至05年底，工行的淨手續費及佣金收入在四大商業銀行中位居第一，其03至05年間的複合增長率達36.9%。此外，今年上半年的淨利息收入僅升6.7%，但非利息收入錄得61.6%的強勁增長，料該項業務成為工行未來增長的主要動力。
是次上市集資，以發行量有限及派息高作為賣點，這類巨無霸表現在傳統上，多屬不過不失，但成功認購者肯定有一定回報。
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