後股權分置：挑戰管治

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齊亮 中信建投證券副總裁兼研究所所長

　截至目前為止，已有1,014家上市公司完成股權分置改革工作，佔上市公司總數的86%，相信中國證券市場已步入後股權分置時代。後股權分置時代令上市公司面臨企業管治的挑戰，全流通後，大股東持股比例降低，股東對董事會、公司高層控制力減弱，這不僅增加公司的委託代理成本，而且可能使更多公司面臨高層道德風險威脅。