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梁 亨
美國經濟預期軟著陸，刺激熱錢流入環球股市，自9月以來，資料也顯示國際資金已連續第6周淨流入亞股，加碼金額擴大到4.36億美元。有分析指出，明年美國若一旦減息，將對亞股有正面助益，即使美國維持利率不變，對亞股也不會有太大影響。
據基金經理表示，在多數亞洲國家股市創下今年新高，甚或歷史新高的同時，全球經濟放緩後可以紓緩各地央行加息的壓力，但放緩的幅度又不至於損及企業獲利，所以第四季亞股勢頭會持續，相關亞股基金確有表現空間。
佔近三個月以來榜首的JF太平洋證券基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為39.69%、13.43%及22.32%，基金平均市盈率和標準差為14.56及15.52。
地區分布為49.88% 日本、32.78% 已發展亞洲 、12.29% 澳洲 、2.88% 新興亞洲 、1.76% 英國及0.41% 北美。行業比重為30.44% 工業用品、29.48% 金融服務 、14.86% 消費用品、10.09% 消費服務、5.48% 電腦硬件、4.11% 商業服務、2.62% 能源、 0.98% 公用 、0.82% 電訊 、0.67% 健康護理及0.45% 傳媒。
基金三大資產比重為3.37% Sumitomo Mitsui Financial Group (市盈率25.62倍，下同)、3.19% Toyota Motor (12.16倍)及2.41% Honda Motor (10.91倍)。
油價下跌對於亞洲國家國內生產總值成長普遍都有正面的幫助，資料顯示油價每桶下跌10美元，亞洲國家國內生產總值平均增加0.5至1.5%。
股價仍被市場所低估
目前亞洲股價平均市盈率為12.5倍水位，與過去平均12.5倍水準接近，不過若分析目前企業價值相對現金流量比率為7.2，與過去平均的9.2相較，就會發現目前亞洲股價仍被市場所低估。
亞洲企業的財務結構改善，企業縮減資本支出，間接提升了定價能力與獲利率，股權收益維持在歷史新高水位，也間接創造更多的企業盈餘與現金，這樣的進步將使亞洲股價還有上升的空間。
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