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■上海力爭2010年建成國際金融中心框架，努力實現國際金融中心建設的階段性目標。圖為浦東陸家嘴金融區。 中新社
本報記者 陳曉曄
內地多家大型銀行今年以來先後到香港上市，而上周上市的中國工商銀行更將這股上市潮推至頂峰。著名金融學者、國際投行高盛董事總經理胡祖六指出，在上海與香港歷時已久且愈演愈烈的中國國際金融中心爭奪戰中，香港無疑佔了上風。
本身也是清華大學教授的胡祖六在英國《金融時報》撰文說，上海雖然腹地遼闊、國內儲蓄龐大、經濟動力超強、財富創造飛快，但上海近期不但仍未趕上香港，而且與香港的差距還有所擴大。「上海股市過去5年經歷了急劇的波動。上海A股從2001年6月2338點的歷史高位至去年中，市值損失一半以上。」
滬股市值5年損逾半
他指出，會計、信息披露和公司治理等方面的問題，以及非流通股的政策僵化，打擊了投資者信心。雖然上海股市有復甦跡象，但深層次的結構性問題依舊存在。
「上海股市市值4600億美元，與港股逾1.33萬億美元市值比，相形見絀。近來數起超大規模的股票首次公開發行(IPO)，足以證明香港有能力處理規模巨大、操作複雜的證券發行。工商銀行IPO，進一步鞏固了香港作為全球首選融資市場之一的地位。」
港基金管理遙遙領先
胡祖六指出，香港股市成功，得益於龐大的基金管理行業，香港管理的資產規模達5800億美元，遙遙領先上海的220億美元。和中國其他地區一樣，上海尚未建立完善的養老金投資體系。「最近的『上海社保基金案』事件，可能進一步削弱政府對養老金改革的興趣。」
比較兩地銀行業，上海的銀行資產總計4190億美元，遠低於香港的1.029萬億美元。香港擁有數家世界級銀行，而上海的銀行仍處於發展之中。
胡祖六說，中國內地落後的法律體系，繁瑣且經常變化的監管規定，複雜而嚴苛的稅收，嚴重的政府干預以及腐敗等，都阻礙上海實現國際金融中心的遠大理想。相比之下，香港法制健全、新聞自由、市場開放、資本自由流動，並且貨幣完全可兌換。
未來繫於結構性改革
雖然胡祖六在文章中力讚香港的金融市場水平，但他也指出，上海並非一無是處，香港也面臨競爭和挑戰。「但兩者的未來都繫於中國在各方面取得進步，包括結構性改革和體制建設，最重要的是，建立一個更為自由的資本流動機制和更加開放的市場。」
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