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自二次世界大戰以後，美國取代了英國的地位，成為全球第一強國，其政治、經濟的改變，對環球各國的發展皆十分重要。現在，美國是全球大多數國家的主要出口地，故美國經濟增長的速度、個人消費的變化，對全球股市都具有重要的指標性。最近美經濟放緩，與其息息相關的亞太區經濟，已隨著中國經濟起飛，促成區內貿易暢旺，因而無礙亞太基金的增長潛力。
雖然美國經濟增長放緩早已是不爭的事實，但近來的美國經濟數據卻令市場擔心，當地的經濟增長步伐會急速減慢，令環球股市出現一陣波動。過往亞太地區的經濟跟美國息息相關，究竟此次美國經濟增長放緩，會為亞太區帶來甚麼影響呢？
亞太區內需強勁
在貿易方面，美國是亞太區的主要出口地之一，不過，其所佔的比例已由22.4%，日漸減少至17.8%。近年亞太區受惠於資金流入及外來投資，令當地的經濟日益起飛，當中尤以中國最為突出，隨著當地人的收入水平提升，他們的消費力亦同時提高，形成了一股新的經濟實力，促成了區內暢旺的貿易。
正因為亞太區內的貿易頻繁，就算面對著美國經濟增長放緩，而導致美國人對入口貨的需求減少，亞太各國也可以憑著強勁的內需，令經濟增長持續下去。
除此之外，過去亞太地區的利率長期都受到美國的利率政策所影響，以往每逢美國宣布減息，亞太地區的利率就一同紛紛下調。不過，最近亞太各國都有自己的利率走勢，並沒有亦步亦趨地跟隨美國的息口趨勢。
此乃因為自科網股泡沫爆破後，美國聯儲局以減息來刺激經濟，令美國的息口偏低。因此，當美國的通脹情況升溫時，聯儲局馬上就要以加息來穩定經濟。至於亞太地區，部分國家(例如印尼)不但毋須加息，反而具有減息的空間，利好區內的股市。
雖然美息上升會誘使資金離開新興市場，回流美國，不過，依近來的資金流向來看，資金依然眷戀新興市場的高增長動力，令亞太地區的資金顯得十分充裕，有利股市及匯市的表現。
東方明珠基金回報24%
基金方面，由於亞太區是全球最熱門的投資地區之一，故投資亞太區的基金可謂多不勝數，由本港證監會認可的基金就已超過60隻，所以投資前必須小心理解有關基金的投資策略，以及組合分佈等資料。
從「附表」可見，今年霸菱東方明珠基金表現較為突出，年初至今的回報已達24%。此基金主要投資的中國市場佔了組合約28%，近來國內的經濟增長雖開始出現輕微放緩，但相信中央在宏調方面再推新措施的機會率亦較低，故中國的增長有望持續的同時，亦同樣有利此基金的表現。
安本環球-亞太股票基金的策略就跟霸菱有所不同，基金的最大持股地區是新加坡，佔組合17.5%，其餘是韓國及印度，各佔組合16.9%及14.3%。正如本欄早前所述，新加坡為首的一眾東協國家，在未來一年的經濟增長有望強勁，故安本的組合就利於捕捉新加坡的不俗升幅。 ■東驥基金管理部
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