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自八、九十年代，香港的地產跟經濟同步飛升，成就了不少人的致富夢。但好景不常，一次金融風暴卻令不少投資地產的人士慘遭滑鐵盧，相信房地產都可算是最叫香港人又愛又恨的投資了。時至今天，房地產基金已成為投資者追捧對象。
放眼全球，房地產基金在近年備受投資者歡迎，此類基金有別於一般傳統的股票基金，房地產基金的投資項目主要以地產股、或地產投資信託公司(REITs)為主，投資的目除了追求資本增長外，還著重穩定而長遠的入息。
美退休金3500億投入
隨著全球人口老化，投資者的取向亦變得較重視穩定的股息收入，而房地產的投資工具，憑著股息穩定的特點，在近年亦吸引不少資金流入。單在美國，已有約3,500億的退休金投資在房地產當中。
事實上，環球的房地產投資項目在過去10至15年來看，其年均回報達到12%左右，但波幅率卻低於一般的股票，故不少投資者皆認為房地產基金在提供跟股市相約的回報的同時，亦同樣享受低於股票的波幅。
另一個帶動房地產市場持續向好的原因，就是地產投資信託公司(REITs)的興起，在本港，領匯就是第一隻的地產投資信託公司(REITs)。地產投資信託公司(REITs)的概念是以物業的租金收入，為投資者提供穩定而長線的收益。其實，此類投資工具在美國、澳洲等地早已非新鮮事，而當地市場的成交亦十分廣泛，流通性更大大高於實質物業。
基金方面，目前的房地產基金主要分為亞太區、歐洲、美國及環球四大範疇。就今年而言，歐洲的房地產表現十分理想，以宏信領域基金—泛歐地產股票基金為例，本年至今的回報就達到43%，大幅高於其他地區的房地產基金。此基金的主要投資地點為英國，佔了整體組合約54%，相信未來此基金會保持著英國作最大的投資比重。
歐房地產基金可憧憬
雖然歐洲房地產基金已上升了不少，但未來的上升動力卻仍然不俗。預期在07年1月，隨著英國的首隻地產投資信託公司(REITs)推出市場，將會有越來越多的地產證券在英國及德國出現。而此現象亦將吸引更外的資金流入房地產市場，令基金的表現繼續水漲船高。
宏信亞太地產股票基金的投資就主要分佈在三大地區，分別是日本(38.5%)、澳洲(24.8%)及香港(21.6%)。主要原因是此三大地區的房地產市場比較成熟，而上市的地產股質素亦相對較高。中國的房地產市場亦有望成為明日之星，但目前此基金持有國內的投資不多，只佔組合0.3%。
ACM 美國地產投資基金就主要投資美國的房地產，當中包括了住宅、購物中心、辦公室、倉庫等範疇。美國的經濟增長近來漸漸放緩，令房地產亦同樣受到影響。不過，如果美國的經濟能夠出現軟著陸的話，相信對房地產基金的負面影響也不致太大。 ■東驥基金管理部
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