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司馬敬
能源價格大幅下降，且保險商AIG獲利強勁，超過投資者對迪士尼恐難以維持獲利上升勢頭的擔憂。道指上漲5.13點，收報12108.43，而納指則上揚13.71點，至2389.72。近日多間公司進行配股集資，對市場短期構成資金壓力，惟港股基本因素不變，年底前仍有望反覆挑戰高位。
以全周計算，道指累漲1.02%，納指則上揚2.53%。港股方面，匯豐(005)上周初突然宣布減息，令多間銀行亦跟隨，利好地產股表現，在地產股帶領下，恆指再創新高，曾突破19100關口。恆指一周共升141點，最高見19161點，最低見18694，平均每日成交金額約480億元。惟美股近日反覆波動，拖累港股表現，技術上，恆指波動區仍維持18620至19120間，建議投資者低位吸納，高位獲利。
山東招金早前已成功通過港交所上市聆訊，目標集資額約19至23億港元，將於11月24日至29日招股，12月8日正式掛牌，山東招金集團總部位於有「中國金都」之稱的山東省招遠市。現為國內產金行業規模最大、產量最高的企業之一。現有總資產45億元人民幣，主要從事產金探採、選冶、精煉、金銀製品加工、礦山機械製造配套等。
05年，實現銷售收入72.5億元人民幣，較04同期增長28%，淨資產達24.8億元人民幣。
比較影子股，以07年預期市盈率計算，紫金礦業(2899)市盈率為24倍，靈寶黃金(3330)為16倍，而山東招金為21倍。業務性質及產品結構方面，現時靈寶的銷售成本較紫金為高，而紫金的盈利能力較靈寶為佳，其上半年營業額按年增長超過200%，比較穩健之選為靈寶，建議於7.2元買入，作短線持有，目標價9元，6.55元止蝕(現價為7.71元)。
兗煤走勢佳短線可捧
另一隻，中國中煤能源集團公司是國資委管理的國有重要骨幹企業，經重組成為由中央企業工委管理的大型企業。中煤能源為內地第二大煤炭生產商，亦是第一大煤炭出口商中煤能源，主要經營煤炭生產及貿易、煤化工、煤層開發、坑口發電、煤礦建設、煤機製造及相關工程技術服務，擬於11月中下旬公開招股，上市集資金額預計約78億港元。
中煤能源05年煤炭產量7,186萬噸，在國內僅次於中國神華(1088)1.22億噸，但高於兗州煤業(1171)的3,400萬噸。雖然兗煤的市盈率、負債比率均較中國神華為好，惟其盈利能力及股東回報則遜於後者。惟管理層表示，集團出口價下半年有上升趨勢，預期每噸介乎52至53美元，較上半年約每噸約50美元，高4至6%，因此中國神華的中線投資價值較高，惟近期兗煤走勢較中國神華佳，故建議於5.1元買入兗煤，作短線持有，目標價5.8元，4.6元止蝕(現價為5.36元)。
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