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梁 亨
全球的新興市場主要分為亞洲、東歐及拉丁美洲三大地區，當中包括了中國、印度、印尼、韓國、巴西、土耳其、俄羅斯、墨西哥等多個高增長的地區。新興市場的總人口佔全球的比例高達85%，消費成長的潛力無窮，也吸引許多跨國大企業以成立分公司或者併購當地企業的方式進入新興市場。自7月開始，國際資金已再度湧入新興市場基金，11月上半月已有14億美元流向新興市場股票基金。
今年5月股災後，市場對新興市場態度變得保守，雖然隨著美股迭創新高，許多新興國家也跟著重新站回五月高點，摩根士丹利新興市場指數11月底以863.13點創下今年新高，國際資金在5、6月連續2個月淨流出後，7月底開始，數據顯示11月上旬總共有14.03億美元(約109億港元)新增資金流向新興市場股票基金。
11月上旬109億購股票基金
佔近三月恆昇環球新興市場基金，基金在2003、2004和2005表現分別為71.87%、35.31%及17.93%，基金平均市盈率和標準差為15.09倍及20.88。
地區分布為39.71% 已發展亞洲、18.59% 新興亞洲、16.9% 拉丁美洲、12.07% 新興歐洲、9.5% 非洲/中東及3.22% 英國。
行業比重為23.77% 金融服務、20.86% 能源、12.43% 消費用品、9.79% 電訊、9.39% 電腦硬件、3.06% 傳媒 、9.29% 工業用品、3.97% 消費服務、 3.86% 商業服務、2.66% 健康護理及0.93% 電腦軟件。
基金三大資產比重股票為4.04% Lukoil、3.16% Samsung Electronic (市盈率12.4倍，下同)及6.56% Petrol Brasileir Ltd (6.56倍)。自六月十三日低點至今，摩根士丹利新興市場指數已回升近30%，指數今年以累積22%升幅，優於全球股市的平均。新興市場除原材料外，還有農業、觀光、科技等優勢產業。
明年全球景氣雖因美經濟成長趨緩而減弱，但是溫和成長的趨勢不變，聯儲局恢復加息機率不高以及投資人風險偏好回升，加上新興市場佔全球的人口比例來看，新興市場股票市值卻不到全球的兩成，因此從投資價值來看仍被低估。
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