花旗首席經濟學家：消費乏力難「軟著陸」

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　■黃益平

　【本報訊】《財經雜誌》最新一期刊登了花旗集團亞太區首席經濟學家黃益平和中國區經濟學家沈明高的文章，認為雖然06年中國政府採取了一系列緊縮政策，但經濟實現「軟著陸」的可能性很小，在未來幾年經濟將仍然可能保持10％左右的快速增長。

　文章指出，中國政府可能將繼續致力於解決結構不平衡的問題，但結構調整將是一個漸進和耗時的過程。兩位專家稱，中國最近投資增長放緩，而消費增長仍然乏力，考慮到中國的國民儲蓄率遠超過50％，進一步緊縮投資的空間有限。預計明年經濟仍然可能保持9.8％的較快增長。在2008年，經濟有望在政府換屆、奧運經濟和美國經濟回暖等因素的影響下有較大的反彈，達到10.7％。

　在接下來的幾年中，投資還將是中國經濟增長的主要拉動因素。中國投資率仍有望繼續攀升。現在按照各種口徑計算的這一比率都已經顯著高於40％，而2006年亞洲其他新興市場經濟的相同比率平均只有23.1％。文章預計，用總資本形成計算的投資—GDP比率在2007年有望突破45％。如果沒有重大的結構調整措施出台，那麼到2010年將可能進一步升至接近50％。