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早前油價炒至每桶超過70美元，隨後大幅回落，一度跌至55美元附近的水平，其後在油組實施減產後，最近油價又重上65美元。可以預期，在全球未來對石油需求仍保持強勁下，油價仍將高企，能源基金及相關產品，續可看高一線。
石油並非可再生能源，其稀有性早已是不爭的事實。雖然伊拉克的地底擁有大量尚未開發的石油，但當地距離政經平和的日子尚遙遙無期，故其「地底石油」相信仍要待一段頗長的時間才能得以開發。
石油供應難大增
近年來，石油一直都供不應求，故開採石油的焦點早已落在油砂身上。目前的石油，大都是從油井中開採，其技術及成本相對較低，而從油砂之中最高只有20%是瀝青，其餘的都是水和砂，所以油砂的開採成本較高，通常油價要在每桶30美元以上才有利可圖，而當油價高企時，油砂股的盈利增長通常較傳統油股高。
雖然最近的油價出現回落，但石油輸出國卻似乎捨不得高油價所帶來的盈利。沙特阿拉伯石油部長歐那密早前指出，現時的油市「嚴重」失衡，因美國庫存較高，需去除一億桶原油。由於沙特是主要的石油出產國之一，故其取態對油價應具有不小的影響力。
今年環球的天氣受到溫室效應的影響，預期冬季的平均氣溫將高於往年，令取暖用油的需求下降。不過，如果大家細心分析數據，會發現北美地區的石油需求中，取暖用油的相關油產品，其需求只佔整體能源需求的18%，而運輸用油就佔了整體石油需求約70%。可見寒冷的冬季，固然可以刺激油價上升，但強勁的運輸需求才是推動油價上升的主要動力。而根據美國能源部的數據，美國運輸用油的需求較去年同期上升了7%，當中柴油的庫存量近期亦跌至5年庫存的下限水平。因此，可以預期，市場對石油的需求在未來將仍保持強勁。
新能源基金回報可觀
雖然油價近來出現下滑，但大部分的能源股股價卻未有跟隨，主要是因為油公司的股價大都反映了油價處於47至50美元時的獲利水平，因此，除非油價大幅下跌至47美元以下，否則能源股的股價應繼續表現堅挺。
基金方面，天達環球能源基金自去年開始增持石油設備及服務類股。在高油價的刺激下，油公司都會傾向開發新的油源，此舉有望帶動石油服務及設備的需求上漲。此基金過去三年上升了191%，跑贏了同儕及油價，堪稱是坐享油價上升的「特別快車」。
美林新能源基金主要投資在另類能源及再生能源的公司，當中包括了風能、太陽能及生物燃料等。高企的油價令各國意識到發展新能源的重要性和迫切性，當中丹麥已有20%的電能是來自風力發電；德國就是使用生物能源最多的國家；中國也以每年25%的增長速度來發展可再生能源。可見新能源行業或有機會成為明日之星，而此基金今年回報亦達28%，力壓傳統能源基金的表現。 ■東驥基金管理
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