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梁 亨
今年以來，東盟各國股市表現相當悅目，菲律賓的股市更是頻創新高，佔排行榜首兩位的菲律賓基金今年回報已逾7成。據東盟基金經理表示，菲律賓歷經成功的政經改革後，經濟成長、外匯存底增加與政府赤字縮減，加上通脹壓力減輕，經濟前景改善，投資信心因而轉強，因此基金增值潛力仍看好。
雖然菲律賓市場規模較小，但截至上周的統計，今年以來，外資超買菲律賓股市金額已逾30億美元，原因是因為菲律賓近年來政經改革已獲得成效，外資看好菲律賓投資前景，因此願意持續加碼菲律賓市場。
佔近三個月以來榜首的JF菲律賓基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為38.99%、13.88%及13.18%，基金平均市盈率和標準差為13.26倍及23.88。
行業比重為33.09%金融服務、30.4%工業用品、10.25%消費用品、9.1%電訊、8.94%商業服務、6.66 %能源及1.54%公用。
基金三大資產比重為7.36% Philippine Long Distance Telephone、7.34% Ayala (市盈率35.41倍)及6.93% JG Summit Holdings (市盈率8.59倍)。
明年股市可望續保佳績
東南亞股價已比亞太區域攀升快3倍，今年來以美元計價的富時東盟指數內的大馬、印尼、菲律賓、新加坡及泰國股項已上升三成，同期富時集團亞太指數上升不足一成。隨著聯儲局明年減息可能、油價持續穩定，東南亞經濟加速，成本下降，當地股市明年會延續今年的佳績。
預期明年東協四國經濟成長仍將穩定高於全球平均數，但由於對美貿易依存度高，隨著美國經濟趨緩，東盟四國貿易成長速度也將受影響。當地此次經濟起飛主要是由政府投資與民間消費所帶動，長期政治穩定度將左右東盟四國對外資吸引力，進而影響其經濟成長速度。
東盟單一市場規模較小，波動和風險相對也較大，東盟四國存在的隱憂包括失業率高、經濟活動受天氣情況影響大、自然資源逐漸耗竭，因此個別東盟單一市場基金比重不適宜超過一成。
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