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■史米高表示，仍然看好中資股表現。 本報記者唐苗苗 攝
【本報訊】（記者 陳曉曄）由於預期美國經濟前景不樂觀，影響本港經濟表現，德銀下調本港今年經濟增長預測，由原來的5.3%調低至4.8%。德銀預料，香港今明兩年的GDP增長分別為4.8%和5%，中國今年增長9.5%，明年則將回落至8.9%。他認為，中國的資產回報甚具吸引力，而H股是投資內地的少數渠道之一，因此資金將持續流入港股市場；但他估計年中亞洲區股市會出現類似去年5月的較大型調整。
亞股年中料現大調整
德銀亞洲區首席經濟學家暨環球市場研究部亞洲區主管史米高(Michael Spencer)指出，仍然看好中資股表現，主要由於外資要參與中資股投資，唯一渠道是透過買賣H股進行，估計未來仍有資金流入本港股市；相信港元匯率兌美元仍然良好，預期上半年仍會維持1美元兌7.8港元。
他認為，香港作為亞洲最自由的經濟體，他認為其經濟周期特別是出口在區內受美日歐(G3)的影響也最大，但香港向中國內地出口旅遊和金融服務增長迅速，抵銷美日歐放緩的大部分影響。
資金將續流港捧H股
史米高對內需拉動中國經濟的前景相當樂觀。他指出，擴大內需是中國的既定政策，也是新一輪醫療和社會保障改革的目的，持續增長的內部消費已經成為中國經濟增長的亮點。因為內需強勁，更多外資希望進入內地，人民幣升值的壓力也因此增加。該行調高今年人民幣升值幅度預測，由原來的4%升至4.5%。
隨著美國經濟有機會軟著陸，他預期，美國今年有望減息100點子(1厘)，最快3月實現；而亞洲大部分央行屆時都會跟隨美國減息，只有中國和日本除外。由於香港銀行面臨資金過剩的問題，又有催谷物業按揭貸款業務的需要，很可能提早減息，或者減息幅度比美國更大。鑑於香港普通樓價過去18個月一直牛皮，他相信減息有利香港樓市。
美或3月減息港將先行
對於中國人民銀行05年開始人民幣匯率改革至今，經濟依然高速增長，外貿順差進一步擴大，他指出此反映人民幣升值的負面影響小於預期，政府內部反對升值的聲音減弱，買賣人民幣的交易區間可能擴大，今年有望升至7.45兌一美元的水平。他預期，為對付資金流動性過剩，人行年內將至少提高銀行存款準備金率一次，也可能多達兩、三次，相信加息可能成為減少流動性的手段，惟中國通脹率僅為1.9%至2%，加息可能性不大。
對於左右美國經濟最大的不確定因素，史米高認為是來自樓市，當地樓市調整仍未結束，成交量和價格齊跌，而其他經濟領域，去年的表現其實並不差。
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