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■保爾森指日圓匯率自由浮動，故不擔心日圓貶值。彭博圖片
本報記者 陳嘉文
七大工業國(G7)財長會議將在本周末舉行。日子愈逼近，外匯市場走勢愈見波動。市場普遍預期，是次會議的焦點將投放於日圓及人民幣之上，有指歐洲將施壓穩定日圓匯價，但美日卻堅持放任日圓貶值，意見分歧。分析認為，預期是次G7會議很難對日圓走勢產生實質作用，日圓短期內或會轉強，但大升的機會不高。
儘管G7會議尚未召開，日圓持續走低已成為市場爭論的話題。日圓在近半年呈現出明顯的弱勢，與節節走強的人民幣形成鮮明對比，歐洲多國官員亦紛紛表示將在G7會議上把日圓疲弱列為討論重點之一。然而，美國財政部長保爾森雖然表示正在密切關注日圓兌美元走勢，卻認為日本的外匯政策與中國的顯著不同，日圓匯價是由具有廣泛競爭性的市場決定，匯率自由浮動，故不擔心日圓貶值。
日圓疲弱料列討論重點
大福證券外匯及金業研究部董事黃耀明表示，若G7會議上強硬要求日本實施措施以改善日圓匯價，屆時對市場的衝擊將非常大。他認為，除非問題相當嚴重，否則日匯問題應只會被討論，但在最後的正式聲明中或不會被重點提及，只會提出希望亞洲區貨幣應更具彈性等抽象言論，出現實質措施的可能性不大。
日圓息率本土意見分歧
恆生銀行(0011)高級經理兼財資市場主管黃偉鴻指出，現時日本本土的意見亦有分歧，日本央行傾向加息，但政府卻不想加息。假設G7會議上要求日本採取措施，將增加日本於本月加息的可能性，日圓或有機會升至118.5日圓兌1美元的水位；反之，若G7會議沒有強硬態度，令日本減低加息機會，日圓走勢仍會偏軟，甚至有可能下試122日圓兌1美元的低位，市場上的利差交易仍會持續。
G7料刺激人民幣升值
除了日圓以外，人民幣亦是另一備受關注的問題。黃耀明表示，美國當然希望人民幣可加快升值速度，但由於今年以來，人民幣已升值0.71%，升值速度相對去年同期已有所加快，顯示人行對人民幣升值態度有所放寬，加上大部份的宏調措施已出台，中央政府仍需觀察有關影響，估計G7會議或會刺激人民幣短期走勢，全年有機會升值達6%，但內地已強調人民幣今年升幅須限在約3％。
美元兌歐洲貨幣料偏弱
至於其他貨幣，黃耀明指出，預期美國今年加息的機會不大，甚至於下半年有機會減息，但歐洲等國家尚有數次加息機會，估計美元兌主要貨幣走勢仍會偏弱，但急速下跌的可能性不大。黃偉鴻表示，該行看好歐元及英鎊等歐元區貨幣的表現，預期歐元有機會升至兌1.36美元的水平，英鎊則升至兌2.01美元的水平。
綜合意見，外匯市場走勢將持續波動，想要參與外匯市場，又不想承受太高風險的投資者，可考慮恆生銀行的「外匯掛鉤保本投資存款」，存款投資期可低至3個月，最低投資額為10萬港元或等值貨幣(例子見附表)。只要匯率走勢跟投資者預期一致，投資者便有機會於到期時獲享較一般定存為高的潛在回報；即使匯率走勢不一致，亦可於到期時獲取100%保證本金及保證最低回報。
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