內部因素
■出口大幅增長，累積鉅額的出超。
■外商直接投資大量湧入。
■外匯存底節節升高。
■熱錢帶來通貨膨脹。
外部因素
■導火線是強勢美元的政策逆轉。2002年2月美元價位達到最高點，爾後持續貶值，人民幣盯住美元，也相對走貶，造成中國出口成長幅度持續擴大，對各國出口及經濟發展衝擊增加，國際社會要求人民幣升值的壓力增大。
