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司馬敬
恆指全日表現偏軟，早市低開191點後窄幅上落，最低見20474點，收市報20508點，跌204點，全日波幅僅107點，總成交439.9億。恆指今天結算，看昨日走勢淡友應尚未完全控制大局，技術上，恆指收於10天線與20天線之間，20天線略見支持，下一個較大支持位於上一個裂口位20210至20398，結算前恆指未必會大跌。短期後市方向要看星期三公佈的財政預算有否驚喜。
中移動(0941)跌2.65%，拖累恆指下跌129點；匯豐(0005)回穩。金價升穿685美元水平，金礦股表現非常強勁，紫金(2899)、招金(1818)升近7%，靈寶(3330)升逾9%，湖南有色(2626)升6.5%。有消息指中國1月份進口煤炭按年升81.1%至470萬噸，同期的出口量下降20.4%至329萬噸，消息支持國際煤炭價格，煤炭股全線上升，中煤(1898)更升逾9%。細價股炒作持續，有心參與炒賣的投資者一定要留意風險。
金價由1月初低位600美元水平反彈至現水平685美元，期內中國金礦股受制於整體國企投資氣氛轉弱而不升反跌，昨日全線出現大幅上升，相信有望追回早前的失地，其中靈寶黃金由於較少為黃金價格做對沖，而且提煉為主，採礦業務只佔目前比重約兩成，故對金價走勢最為敏感，雖然靈寶基本質素略遜於紫金和招金，但短線炒作爆炸力比較強大。
據中國黃金協會資料顯示，去年12月，中國生產黃金28.52噸，全年累計生產240.08噸，與上年同期相比，黃金產量增加16.03噸，同比增長7.15%。而利潤方面，去年中國黃金業實現淨利潤為61.09億元，按年增長51%。反映行業發展不俗。
靈寶毛利率於同行不算最高，原因是其自有礦產比例低，外購金精粉成本較高，而近年金屬價格持續高企，增加了收購礦山的成本，集團因此積極收購採礦權，作為增加黃金儲備的策略，以減低整體成本。
相對紫金和招金，靈寶的估值較低，以現價7.4元計，06年預期市盈率僅19.4倍，比紫金的38倍及招金的35倍為低，故上升動力會比較大。股價昨日以大成交升穿50天線，投資者可於現價買入，目標價8元，止蝕7.1元。
與黃金屬難兄難弟的石油近日亦見回升，紐約期油已升穿61美元，既然資源股當炒，相信油股有望擺脫弱勢，故中石油(0857)可予留意。
中石油中線持有風險不高
中石油近月受國際油價走疲及國企股氣氛偏淡影響，股價由11元以上反覆回落至現價9.49元，調整幅度達15%。中石油貴為香港最賺錢的上市公司，基本因素其實並無轉壞，而近日的不利消息如蘇丹的政治問題，相信對集團的整體盈利不會有太大影響。反而集團大力發展天然氣業務，再加上「原油加成本」的成品油定價體系，有助中石油的實現油價持續上升，相信提升營業額及盈利都會有幫助。股價於現價橫行已久，相信隨著油價回升有望作出突破，現價預期市盈率僅10.5倍，買入作中線持有風險不高。
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