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梁 亨
國際金價在本月21日單日出現3.5%升幅，創去年6月以來最大漲幅，國際金價上周每盎司報686.70美元，升2.1%，部分是因為伊朗無視聯合國安理會要求停止鈾濃縮計劃最後期限。隨著伊朗核子疑慮升高，刺激資金避險需求，國際金價料連續第8周上升。隨著美元開始步入減息期而轉弱，黃金以及相關基金可望繼續上升，成為美元以外一種可信賴的替代資產。
當市場波動或出現地緣政治風險的時候，黃金相關資產總被視為保障投資的好機會，據彭博針對27位市場專業人士的調查，其中20位建議買進，2位建議拋售，5位態度中立。佔近今年以來榜首的美林世界礦業基金，基金在2004、2005和2006表現分別為9.88%、41.82%及44.08%，基金平均市盈率和標準差為9.83倍及23.58。
資產地區分布為32.06%英國、23.49%北美、14.82%非洲/中東、11.92%拉丁美洲、9.57%澳洲、3.76%新興歐洲、2.36%已發展亞洲、1.22%已發展歐洲及0.79%新興亞洲。
基金三大資產比重股票為8.18% Rio Tinto (市盈率14.7倍，下同)、7.7% Vale Do Rio Doce SPON及6.35% BHP Billiton (市盈率11.36倍)。
伊朗在去年1月宣布開始鈾濃縮計劃，促使部分市場人士將資金轉移到金市，過去12個月來金價升幅達25%。黃金資產是投資組合上的重要角色，黃金市場在過去四年隨著全球景氣而上升，顯示有藉由購買黃金來趨避市場可能下挫的風險仍沒有被忽略。
開採不易令供應緊張
面對2007年黃金需求持續增加，中國、俄羅斯等國央行計劃以持有黃金的方式來分散其外匯存底風險等，皆可望持續支持黃金需求的增加趨勢。加上金礦開採不易，將使黃金供應發生吃緊現象。
黃金是適合普通投資者的少數另類投資工具之一，而黃金基金則是個人投資者平衡風險和參與黃金投資的理想選擇。作為一個多元化的投資，它可以透過與其他資產類別的低或負向的關聯性，降低投資組合面對全世界經濟波動的程度。
過去16年金礦公司在需求旺季的平均回報率約22%，超越同期間黃金現貨價的6%。預料金價可望持續維持生產吃緊，支撐金礦公司獲利，有助帶動黃金基金表現。
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