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司馬敬
恆指高開117點後反覆造好，午後由中資電訊股及地產股帶動升至19470，收報19442，升308點，成交477億元。港股在技術上雖然好轉，重上10天平均線，並補回上周一(5日)的下跌裂口，但大市整體觀望氣氛濃厚，要待日圓套息活動完成後，及公司業續支持下，港股始可真正重拾升勢。
恆指成份股換馬完成，比重下降的中移動(0941)即反彈4.33%，收69.9元；匯豐(005)升0.8元，收137.5元。地產股在賣地前普遍造好，新地(0016)升2.07%，收88.7元；分拆內地百貨業上市的新世界(017)揚5.25%，收18.46元。正式被納入恆指的國壽(2628)及工行(1398)分別升1.63%及0.68%，收21.85元及4.43元。
市場普遍預期07年樓市會進一步復甦，而息口見頂回落亦會於07年下半年刺激樓市，再配合拍賣地皮消息支持，昨日表現跑贏大市，其中信和置業(0083)及恆隆地產(0101)的走勢更凌厲。
受惠於本港經濟復甦，零售市道暢旺，信和置業旗下商場奧海城出租率維持高企，預計續租的租金會有一定程度的提升，再加上奧海城三期商場現正進行打樁工程，而且奧海城附近的君匯港正賣得如火如荼，有一部分買家已經入伙，相信將來商場人流會進一步提升，有利集團租金收入。
而在樓宇銷售方面，受惠於銀行調低按揭利率，荃灣萬景峰的銷情立即有所改善，而且隨著美息見頂回落，銀行除了減息外亦會相繼提供按揭優惠產品，對樓市具正面作用，相信香港下半年的樓市會比上半年更暢旺。
另外，集團在買地方面亦表現得相當積極，早前以9200萬買入長沙灣道一幅商住用地，計劃用作興建精品住宅。而在上年年尾集團更成功投得廣播道地王，將會用作發展高級住宅，預計呎價可望超過1.45萬元。
恆產防守強可持中長線
信置會在下周二(20日)公佈中期業績，股價被偷步炒上，昨日升3.1%，收17.08元，預期市盈率17.3倍，相信在近期有眾多利好地產股的消息包圍下，股價可望進一步上升，可在17元買入，目標價17.9元，跌穿16.6元止蝕。
恆隆地產方面，早前公佈中期業績，純利按年升42％達至22.86億港元，撇除投資物業價值重估以及遞延稅項的影響，期內純利為8.61億港元，按年跌2.2％，但仍稍勝市場預期，而純利下跌是由於物業銷售疲弱。但集團近年致力發展內地業務，繼上海「港匯廣場」及「恆隆廣場」後，分別於天津市、瀋陽、濟南市及無錫市等地方成功購入土地，作為商業發展項目。
其中上海是其於內地發展的主要根據地，相信受惠上海甲級寫字樓市場的走勢強勁，租賃業務潛力龐大，相信租金仍有一定升幅，可為它帶來穩定的現金流。恆隆以內地為主的發展方針非常正確，而香港的寫字樓租金續升，有助其提升現金流以全力在內地擴大版圖。
股價昨見異動，升逾5%，由於集團發展前景不錯，而且息率不低，有一定防守性，相信是穩中求勝的佳選，可於21元附近買入，短炒目標22.6元，跌穿20元止蝕，中長線持有亦可(現價為21.20元)。
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