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■梁 亨
對沖基金在2006年經過第三季的紛擾後，基金經理積極調整投資策略，使第四季基金表現一掃前兩季的平淡，以全年最高季度升幅作收，同時2006年對沖基金的表現幾乎是2005年的兩倍之多。在對沖基金主導投資市場角色日重之際，投資組合適當配置對沖基金，不失為分散投資風險的可取之道。
對於最近在亞洲發生的連串股災，有分析指都是對沖基金撤離區域股市惹的禍，大馬股市在2月28日出現連串恐慌性拋售，更成為跌幅最為慘重的股市之一外，也是馬股有史以來最大的指數跌幅。
全球股市今年波動程度比以前大，對沖基金今年 2月的平均結算回報約為0.65%，2月稍早的獲利彌補了 2月27日股市大崩盤的損失，相比道指今年1、2月共跌了 1%的情況下，對沖基金指數同比有 1.81% 的升幅，表現相對出色。
佔今年以來榜首的JF大中華先鋒基金，近三個月和今年以來的回報是6.3%及2.27%，同比大中華股票基金組別平均回報是5.3%及-2.07%。JF大中華先鋒基金在2004、2005和2006年 表現分別為-3.02 %、2.11%及20.82%，基金平標準差為8.44。
第二季股匯市料續波動
美國次級房貸違約風暴引發的股市動盪略見平息，但前聯儲局局長格林斯潘日前發表講話時警告稱，高風險抵押貸款違約率不斷上升，違約帶來的影響不容忽視，雖然目前尚難以發現具體跡象，但也有可能殃及到其他經濟領域。因此，適量配置區域型對沖基金可分散傳統域型股票基金的波動風險。
對沖基金某種程度就像是傳統基金的表兄弟，只是較少受到法律和規定的約束，實情大多數對沖基金所奉行的基本理念其實都要保守，就是希望在任何市場條件下都能夠有所斬獲而已。
比如知名珠寶業Tiffany因價值被低估而獲對沖基金買入5.45%股權，Tiffany去年第三季獲利上升20%，激勵該股創下一年來新高，可見優於市場預期獲利是有抗全球股災的抗跌能力。
目前市場閒置資金仍然到處流竄，加上日圓套利交易陰影存在，程式交易盛行，速移動的資金造成股、匯市暴漲暴跌的情況會愈加明顯，第二季以後甚至會變成常態，因此配置對沖基金對其有必要性。
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