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信誠證券聯席董事 連敬涵
撇開個別內地地產股因過去土地增值稅準備不足，故需在06年業績上作出大額稅務撥備，近期多隻內地地產股公佈的業績，無論是營業額、盈利、銷售面積以至新增土儲方面，都有理想的表現，加上內地「兩會」後，亦未見中央加緊房地產調控措施，故此內地地產股實有吸納的價值，當中可留意首創置業(2868)。
首創截至去年全年業績營業額上升8成至20.4億元(人民幣、下同)，純利則升26%至2.67億元，成績不俗。期內集團售樓簽約面積為67.8萬平方米，較上年增加152%，其中48萬平方米為住宅、寫字樓部分簽約面積為18.9萬平方米，而實現簽約銷售收入達到85.8億元，較上年增加265%。
今年銷售方面，將包括總建築面積約33萬平方米的無錫首創雋府及約36萬平方米的成都A-Z Town，兩者分別將在第二季開售，至於53萬平方米的天津濱海新區項目亦會在今年開售。雖然三個項目不會在今年悉數售出，但亦可以預期集團今年售樓收益會較06年有更為理想的表現。
另一方面，位於北京金融街的酒店去年表現有改善空間，隨著08年北京奧運效應，該業務亦應可扭虧為盈，推動整體業績增長。
土儲足夠三年發展需要
首創今年二月底土儲555萬平方米，足夠未來三年發展需要，而按區域分佈來說，北京及天津分別佔42%及18%；若以土地用途計算，住宅用地約佔84%。
明年北京08年奧運效應可推動當地地產巿場進一步景氣，至於天津則為國家大力發展的環渤海地區的中心，以巿場地區發展潛力，首創現時主力發展的城巿實有不俗吸引力，建議3.2元買入，目標4元，穿3元止蝕。筆者未有此股。
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