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梁 亨
隨著經濟的帶動，出口暢旺，新興市場的外匯儲備持續增加，償債能力亦得以提升。外債逐漸清還，同時亦令債信評級獲得調升，以當地貨幣計價的債券，受惠於幣值提升而擁有相對較高的孳息，因此新興市場債券基金未來表現十分具吸引力。
在外債佔國內生產總值比例年年下降下，據國際貨幣基金預估，今年新興市場外債將下降到約四分之一，而新興市場債券預估有亮麗表現。
佔近三個月榜首的霸菱成長市場收益基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為10.89%、8.3%及13.81%。基金最差季度收益和標準差為4.75%及5.89。基金資產百分比為73.68% 債券、14.07% 現金及12.26% 其它。
基金三大投資比重的收益及年期為7.87% America Movil, S.A. de C.V、6.21% Federated Republic of Brazil及4.55% Republic of Colombia。
償債能力增 成投資新寵
新興市場債基金近一年平均回報逾11%，表現優於其它類別債券基金，目前全球市場投資信心回溫，償債能力增加降低投資風險，使新興債市成國際熱錢投資新寵，目前當地債券與美元計價的新興市場債息差範圍在7.5到19厘之間，顯示基本因素改善尚未完全反應至當地債券的價格上。
發債量漸減也對價格形成支撐，通脹獲得控制，維持低點，也提供新興市場的減息優勢，巴西在過去一年半以來便已減息14次。
經濟結構改善使新興市場債券發債國家獲得調升至投資等級的比例日漸增加， JPMorgan新興市場債券成分國家發行債券的評級已有明顯改善，屬於投資等級的債券已從十年前的3%上升到目前的44%，而CC級的債券也從十年前的12%下降到2%。
目前新興國家政治已漸趨穩定，新興市場特有的事件風險也逐步獲得控制，有機構預估今年拉美、俄羅斯、菲律賓和印尼等國都將有機會被提升信用評級，因此美國經濟放緩對新興市場債券所受影響預估也有限。
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