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內地股市牛氣沖天，無懼央行行長周小川日前的「股市泡沫」論，「五一黃金周」後復市滬深股大升2.8%及近5％，兩市B股更狂漲9％，總成交額再度超越3,000億元。事實上，內地股市自去年底起有如脫𢙨之馬，滬綜指在去年大升1.26倍的基礎上，今年來又再升47.6%，深滬總市值在短短5個月，由8萬億元勁增一倍至逾16萬億元，市值排名由世界十大不入升至三甲，令全球側目。內地股市目前是正常發展還是出現巨大泡沫？在海外財經媒體、外資銀行、甚至內地官員及經濟學家之間，現正出現絕然不同的看法。
內地股市此一輪的牛市去向，除已引起海內外媒體及專家學者的激辯之外，連中國的官員亦顯得無所適從，判斷前後矛盾。
牆頭派：今天崩盤明看好
央行行長周小川3月份在「流動性是否導致股市樓市泡沫」講話中，指流動性與股市泡沫無實際關係，儲蓄進入股市是一種正常的分流行為；但本月7日，周卻坦言擔憂中國股市泡沫，央行正監控資產價格和通貨膨脹。
全國人大常委會副委員長成思危今年1月在杜拜發表講話稱，中國股市正在形成「泡沫」，投資者面臨投資行為不理性的危險。但到了3月，成思危又對其「泡沫論」作了「澄清」，稱泡沫暫時有所減少了，對內地股市總體仍看好。
看淡派：政府早晚「殺牛」
無論是「崩盤論」或「正常論」，現時誰也無法說服誰。堅持「崩盤論」者如前摩根士丹利明星分析師謝國忠，其一再以經濟學分析目前股市的不理性，月復一月警告崩盤來臨。他表示，中國銀行系統低存貸比所反映出來的流動性過剩，已使股市翻番，股市泡沫已出現苗頭，未來中國股市可能會經歷一次痛苦的調整。他更預言：「這波牛市將與以往一樣，由於政府的干預而結束。」知名學者易憲容亦加入唱淡行列，他指，近期大量股票異動，莊家操縱市場跡象明顯，而監管水平還無法跟上；中國股市確實已經進入了一個瘋狂的炒作時代。英國最新一期《經濟學人》也指出，中國有史以來最大的股市，正演變為大泡沫。
看好派：泡沫也能挺三年
不過，亦有不少專家認為目前的股市表現，其實是中國特定環境中的合理發展。中國政法大學教授、證券法和期貨條例起草小組成員劉紀鵬就認為，現在的股市是一個激情中不乏理性的市場，要珍惜這樣來之不易的局面。
上海證券交易所原副總經理、現任上海金融辦公室副主任方星海認為，現在股市比較脆弱缺乏彈性，但即使股市出現問題也只會局限在股市中，對整體經濟的衝擊也不會太大。
廣發基金投資總監朱平最近就在一個論壇上說，目前牛市基礎依然非常牢固，即使有泡沫，還能堅持二三年。 ■本報上海新聞中心記者畢方方、實習記者趙錚、本報記者荊才8日電
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