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梁 亨
跟隨美股走勢，印尼股市上周收於歷史收盤高位。印尼股市在2005年歷經激烈的震盪走勢，去年底因基本經濟好轉，股市攀升約55%。在美國聯儲局息口見頂已進入尾聲。這種金融情勢的轉變，預料將引發不少國際資金由美國流向亞洲，尋求更佳的投資機會及更高的回報，因此印尼基金可追落後。
印尼屬於以農立國的開發中國家，當地自然資源甚為豐富，其中石油和天然氣更為主要出口項目，另有木材、橡膠、原籐等林產及煤、大理石、錫、鎳、銅、鐵礬土等礦產。
市場對石油、原材料有很強的需求，加上當地基本經濟持續看好，印尼自然也成為這些國際資金投入的主要標的之一。外資第二季以來超買印尼股市7.22億美元，幾乎是首季的兩倍，當地股市累計今年以來升幅接近12%，但印尼基金今年以來平均表現仍落後於新興亞洲單一國家基金組別。
外資陸續進場
在外資看好印尼股市前景陸續進場下，相關股票基金也可受惠。佔近三個月印尼基金榜首的富達印尼基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為35.64%、5.87%及65.21%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為11.41倍、-3.75%及24.91。
行業比重為29.66% 金融服務、18.44% 工業用品、15.23% 電訊、9.7% 消費服務、6.8% 公用、6.72% 消費用品、5.75% 能源、4.41% 健康護理及3.28% 商業服務。
高息支撐貨幣
基金三大資產比重為9.63% Telekomunikasi Indonesia (市盈率23.72倍，下同)、7.7% PT Bank Rakyat Indonesia (16.96倍) 及6.4% Astra International (11.83倍)。
印尼盾去年曾一度貶值至1美元兌1萬餘印尼盾，據印尼中央統計局發佈的報告， 3月出口成長加速至22.7%，意味著印尼盾需求將隨著出口商匯回海外獲利而攀升。外資持續匯入印尼，再加上印尼利率處於相對高，對印尼盾形成支撐力量。
印尼經濟全面起飛，在資金持續流入股市下，今年印尼股市仍具投資價值。但要注意印尼這類別的新興亞洲單一國家股市的波動性較大，除非投資人對當地市場相當熟稔，否則佔資產比例不宜過高，以免資產過份集中重押單一市場。
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