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梁 亨
在股市效應下，印度基金四月錄得13%平均回報，加上企業盈餘被分析師逐步上調，印度股市的價值也由一度成長至盈餘預期約20倍，上調到現在的股價已經跌至明年盈餘預期約15倍。印度Sensex指數上周五以13934.27點作收，和今年初的價格相比差別不大，因此印股基金具逢低收集價值。
今年首季表現落後的印度Sensex指數，從2月底修正後，在業績效應的推動下再度逼近歷史高點，指數四月升幅逾14%，僅落後於另一新興市場—秘魯的18%升幅。孟買證券交易所過去兩年來走勢成長了一倍，今年第 1季獲利仍舊強勁，在數百家已發佈業績的企業中，合計純利較去年同期上揚超過40%。
佔近三個月榜首的聯博印度成長基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為37.03%、32.92%及30.8%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為32.73倍、-1.77%及26.4。
行業比重為32.84% 消費用品、26.32% 電腦軟件、16.72% 能源、15.48% 工業用品及8.64% 健康護理。基金三大資產比重為7.3% Bharti Tele-Ventures, Ltd.、5.56% Infosys Technologies, Ltd. (市盈率49.83倍)及5.18% Maruti Udyog, Ltd.。
印度內需市場潛力龐大，中產階級崛起帶動城市區域消費強勁，未來印度內需消費市場將有大幅度的成長機會。加上印度基礎建設資本支出增加、工業界產能利用率達到90-100% ，未來在壽險業將掛牌上市的激勵下，印度因結構性的正面因素，帶動印度長期展望相當樂觀。
內需市場潛力龐大
印度股市的勢頭從2003年以來，已延續了三年多，今年印度股市走勢不如去年強勢，原因之一是當地通脹壓力仍大，促使印度儲備銀行不得不採取積極加息措施，短期放款利率目前已達7.75%，創四年多的新高。
貨幣政策的緊縮直接影響到了稍早時市場的流動性，對市場形成了重大衝擊。隨著通脹和利率的擔憂正在逐漸散去，整體經濟背景和企業盈餘將使印度市場下半年的前景看好。
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