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梁 亨
儘管美國經濟呈現降溫趨勢，但花旗先前舉行的中、小型股票投資會議上，其中的500名與會者中，有五分之一的受訪者預計羅素2000小型股指數上升5%至10%，另有約14%認為羅素2000小型股指數至少上升10%。在下半年預期減息有利小企紓緩成本下，投資者不妨收集小型股基金。
過去四年，羅素2000小型股指數上升了大約120%，同比標普500指數升幅約65%。據小型股基金認為認為，只要貨幣環境繼續寬鬆，盈利水平繼續成長，高質量的小型股就能夠繼續超越大盤的表現。
佔近三個月榜首的Threadneedle美國小型股票基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為13.07%、8.64%及11.72%，基金平均市盈率和標準差為為22.38倍14.94。
投資行業比重為17.83% 金融服務、15.21% 商業服務、13.28% 健康護理、12.59% 電腦軟件、10.28% 能源、7.48% 消費服務、6.49% 工業用品、5.3% 消費用品、4.33% 電訊、4.11% 電腦硬件及3.1% 公用。
減息及併購趨勢俱有利
基金三大資產比重為2.17% Activision Inc.、1.95% Tessera Technologies, Inc.及1.94% Jones Lang LaSalle Inc (市盈率18.68倍)。
美國小型股的吸引力在環境強調創業精神、重視科技、鼓勵新產品發表與新的企業經營模式，加上美國企業過去一段時間累積不少現金，而企業對未來具高度信心下，企業併購的趨勢仍將持續。在企業併購消息，及油價下跌支撐下，近一個月道瓊工業平均指數再創收盤新高，期間的上升交易日也平了華爾街八十年最長上升交易日期間記錄。
美國消費支出仍穩健，受惠於內需消費的小型股有較佳營商環境，市場預期美國聯儲局今年仍存在可能減息情況下，減緩了小型企業資金成本上升的壓力，美國小型股票基金將有可期待的表現。對小型股基金表現有正面的助益。美小型股表現連續6年優於大型股的佳績，今年有望持續。
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