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■券商對匯控投資前景，普遍仍持正面看法。
本報記者：陳嘉文
受美國房地產轉弱所影響，匯豐控股(0005)旗下匯豐融資(HSBC Finance Corporation)公布首季度業績，錄得盈利5.41億美元(約42.2億港元)，較去年同期的8.88億美元倒退39%，其中按揭及其他信貸業務質素轉差，令期內的貸款減值撥備急增96%至17億美元(約132.6億港元)。雖然首季盈利急跌，不過，券商對匯控的投資前景，普遍仍持正面看法。
匯豐融資表示，按揭貸款表現符合預期，貸款拖欠比率增幅相對上一季有所減慢，該行已收緊信貸審批標準，準備改善其客戶的還款能力。
賺42億貸款減值撥備132億
期內，匯豐融資的淨利息收入增長7.2%至26.41億美元(下同)，費用收入上升50%至5.73億元，其他總收入上升15.6%至16.42億元，但總支出亦上升5.5%至17.1億元，淨息差則由6.69%收窄至6.4%；總資產值按季下跌1.6%至1,774.88億元，總負債減少1.6%至1,578.05億元。
次按拖欠比率升至6.69%
匯豐融資指出，次級按揭業務拖欠比率由去年第四季5.74%升至6.69%，而一級按揭的拖欠比率亦由4.5%微升至4.98%。另外，匯控旗下美國匯豐的首季盈利下跌11%至2.73億元，貸款減值撥備上升31%至2.05億元。匯控昨收報146.3元，下跌0.41%。
雖然匯豐融資首季業績表現未如理想，但摩根士丹利認為該公司的業績表現屬正面，其按揭貸款拖欠比率有所改善，其餘業務均見穩定，收入增長加速至11%，呆壞帳撥備水平亦較預期為佳，故維持匯控評級為「增持」，目標價160元。
大摩仍看好 目標價160元
中銀國際亦認為，匯豐融資首季度錄得稅前盈利9億元，扭轉去年第四季稅前虧損6.88億元之悶局，其業績大致與預期相若，暫時維持匯控「與大巿同步」的評級。
里昂證券則指出，匯豐融資首季純利按年跌39%雖較該行預期為佳，但仍維持匯控「沽售」評級。報告又指，該公司撥備首季按年升96%，較去年第四季跌45%，出現有關偏差主要是由於集團要按今年經濟疲弱而調整息率，預期該公司未來每季撥備將按季升10%至20%，今年全年撥備額約85億元。
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