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梁 亨
隨著歐美企業業績公佈接近尾聲，部分新興市場市盈率也來到偏高水位，比如上海證交所指數突破4000點後，市盈率已達43倍，顯示短期股市確有資金過熱疑慮的風險。基金經理認為，在環球股市變得較為波動下，將資產配置增持環球債券這類別穩健資產，可防禦股市未來潛在波動風險。
雖然美國聯儲局再次維持利率不變，但是聯邦基金利率期貨顯示，聯儲局今年年底前將有0.25厘的減息空間，利率期貨雖顯示減息時點延後，但市場對聯儲局今年減息的預期仍未改變。依過去經驗顯示，債市減息前半年通常就會吸引資金浥注，目前是時機布局掌握全球債市行情的環球債券基金。
佔近三個月榜首的鄧普頓環球總收益基金，基金主要投資於全球固定及浮動利率證券、政府債券及與政府相關或由企業所發行的債券。以尋求利率收益、資本增值及貨幣收益，獲取最大總投資回報。基金資產百分比為55.88%債券、36.4% 現金、7.1% 其它及0.62% 股票。
基金三大投資比重為4.7% Poland Republic Of (5.75%/2022-09-23)、4.56% Sweden Kingdom of (6.5%/2008-05-05)及3.94% Nota Do Tesouro Nacional Ntnf (9.76177%/2012-01-01)。
美國通脹漸降溫
聯儲局貨幣政策雖然未有放寬，但經濟數據卻透露出通脹放緩，據國際貨幣基金的年度報告顯示，美國的物價將由去年的2.3%，降至今、明兩年的1.7%與1.9%，顯示美國未來通脹將逐漸降溫。
市場樂觀預期美國今年減息機率增加，美債相對具吸引力。歐洲種種數據均顯示歐元區及其主要國家通脹隱憂，成為央行再度加息的可能性，短期歐、英的債券孳息存有持續攀升的風險，但明年在息口見頂下，孳息有回落的空間。由於債市在減息前常上演資金行情，配置環球債券基金可掌握債市行情。
雖然股市最近仍顯強勢，但市場對第二季股市傳統淡季的看法並未改變，顯示股市波動也可能加大。 此時若增持價格走勢較股市穩健的債券資產，將可平衡資產承受股市震盪風險。
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