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司馬敬
港股承接美股強勢，恆指高開105點，其後在窄幅徘徊，最高升至21084點，未能上試早前高位21089點，午市後恆指偏軟回落，收市報20995點，微升57點，總成交624.83億，全日波幅僅140點。恆指繼續受制於平行上升通道頂，而且承接美股強勢亦未能升穿周二高位，恆指有頗大機會要回補周一的巨型上升裂口。
藍籌股以長實(0001)表現最好，收報107.9元，升2.4%，其他藍籌表現膠著。由於內地公佈經濟數據仍然強勁，1至4月城鎮固定資產投資上升25.5%，令市場對宏調的憂慮始終未減。
國統局公佈4月份CPI按年上升3%，其中食品價格上漲7.1%，是引領漲幅的關鍵因素。內地食品價格受惠需求增加而上升，食品股長線可以看好，其中康師傅(0322)前景穩健，值得留意。
康師傅去年純利1.49億元美元，按年上升20.6%，期內營業額23.32億元，升26%，業績主要是受惠方便麵及飲品的銷售增長帶動，而且它於期內更為其方便麵設備及飲品設備減值1600萬美元，實質增長其實更高。
生產方便麵的麵粉及棕櫚油價格上升，令康師傅面對生產成本上升的問題。惟透過調整產品結構，例如增加高附加值產品比重，令整體毛利率較05年上升0.9%至32.3%，反映管理層有能力控制成本。中國經濟增長同時，其生產成本將繼續上漲，而管理層控制成本的能力將成為它於市場競爭上的優勢。
康師傅表示本年的發展目標是是農村的平價麵市場及包裝水市場，雖然低檔麵的毛利率較高檔麵及碗裝麵為低，但卻合乎農村消費者的需求，發展空間甚大。低檔麵佔整體麵類產品營業額約19%，而品牌在低檔麵的市佔率為16%。只要培育農村對集團品牌的認知，待農村收入水平增加時，便可加速發展。預計兩年後，低檔麵業務將有利潤貢獻，屆時集團的收入可望大幅提升。
康師傅現價8.87元，近日成交略為上升，但於9元水平有一定阻力，投資者可待股價回落至8.5元水平以下才吸納作中長線投資，有鑑於其營業額年年上升，盈利能力強，發展前景不俗，長線持有的風險並不高。
至於，燃氣股近期紛紛被炒上，中國燃氣(0384)同時值得留意。據聯交所顯示，阿曼政府旗下的Oman Oil Company於周一以平均價1.691元增持中國燃氣1391.6萬股，持股量由6.77%升至7.22%，在國際機構性投資者看好下，股價近日呈不俗升勢。
屆收成期 中國燃氣可捧
其實集團近年已漸漸由投資階段進展到收成階段，對上一次公佈的中期業績，營業額按年上升81%至4.75億元，而純利亦上升91%至1.01億元，相信高增長時間只是在起步階段。集團早前宣佈會與中國新興鑄管集團旗下的邯鄲新興重型機械有限公司合作，將斥資20億元人民幣於河北省邯鄲市建造內地最大的燃氣裝備研發製造基地，邯鄲新興重型機械是內地最大型的燃氣儲運裝備專業製造廠，與其合作是一個良好的商機。
股價昨日以大成交上升，短期內己具上升動力，可於現價買入，挑戰2.3元水平，跌穿1.7元止蝕(現價1.93元)。
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