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■夏佳理。 資料圖片
本報記者：周紹基
港交所(388)主席夏佳理昨日接受本報訪問，他指出，現階段難言內地股市出現非常嚴重的泡沫，因為股災通常出現在大市市盈率高達60倍的情況，而目前內地股市的平均市盈率只有45倍左右，但他相當擔心內地股民的風險承受能力。最近有報道指，部分內地股民以借貸或樓宇抵押等方法取得貸款，再完全投入股市，風險與負債比率皆相當高。但夏佳理指，內地市場一旦大跌，本港上市的中資股定會受影響，但港股市場成熟，完全可以承受衝擊。
他提到，其年少時也曾炒「𥧌」過股票。他回憶指60年代時身在澳洲，他儲到5萬元與朋友合資買股票，結果血本無歸。當時他主要炒的是礦業股，由於部分礦業公司發出虛假的礦藏報告來誤導投資者，所以他學懂一個道理，就是「未看清前景之前，投資要保守，在(業績)報告公布前先行沽貨，再謀定而動。」希望可給投資大眾借鏡。
60年代炒「𥧌」礦業股
他又憶述：「70年代時香港股市一樣出現假股票，當時恆指只有800點，但我已先行沽清股票，因為做假股票比做假報告更容易；後來看著大市升至1900點，再暴跌至150點，他才開始從低位入貨。」有部分當時買入的股票，我一直持有至今，可說是非常長情的投資者。目前其股票組合中，包羅地產、金融、石油、煤炭等資源股，風險可說相當分散。
另外，對於內地股市積極想吸引在港上市的紅籌回流，以及讓本港大藍籌在內地上市，有人提出內地與本港的交易所不如乾脆研究合併，但夏佳理卻認為，內地與香港三間交易所合併，反而沒有了競爭，局限了自己的增長。他舉例指，「如果中國只有一家銀行、一家保險公司，結果會怎樣？企業的規模沒錯是很大，但欠缺了競爭的鬥心。」
中國可容納四家交易所
他表示，中國作為世界第四大經濟體，完全可以容納港、深、滬三家交易所，甚至再設立多一間交易所，市場也可容納得到。而且本港市場絕對可以與紐約、東京等交易所競爭，反而最怕是沒競爭。事實上，過去一直有外國的交易所有興趣入股港交所，同時又邀請港交所入股，實行互控，規模大約是雙方5%股權。
但夏佳理指該所對此類計劃的興趣不大，理由是沒有商業的利益，因為入股其他交易所既不能取得話事權，也沒有成本效益，最多只能收取股息，這樣倒不如將資金留來派息。
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