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信誠證券聯席董事 連敬涵
中通服務(0552)去年全年營業額上升7.2%至141.8億元(人民幣、下同)，EBITA率按年上升0.7百分點至10%，純利則升16.5%至6.96億元，較去年底招股上巿時預測的6.50億元為高，倘撇開上巿重組過程中產生非經常性資產重估減值1.05億元，其盈利數字其實更為不俗。
集團現時主要向內地各大電訊營運商提供各類型的綜合電信相關支援服務，包括電信基建、業務流程外判，以及應用、內容及其他服務等。期內集團營業額收益仍倚重電信基建服務，而按年雖只有3.8%溫和升幅至74.7億元，但主要是客戶嚴控資本性支出所致，隨著內地3G牌照發放日子漸近，相信未來這項業務增長應加快；業務流程外判方面，受惠於分銷小靈通、移動電話業務的增長，令這項分部業務的總銷售額亦有18.1%增長至51.5億元；至於應用、內容以及其他服務方面，在語音增值服務銷售增加下，亦紓緩了IT應用之營業額下跌壓力，使該分部的總營業額跌幅收窄至6.8%至15.6億元。
3G發牌漸明朗 氣氛利好
上周有內地電訊營運商表示，隨著TD-SCDMA試驗網將於今年十月底完成測試，預料內地3G發牌事宜亦將明朗化，故此在牌照分發完成後，內地電訊商在資本開支方面的投資亦會大幅增加，應有利中通服務的經營環境，相信屆時股份的投資氣氛及股價表現可看俏，故此現時中通服務除有QDII概念外，中長線亦有回歸A股巿場以及3G的概念。技術走勢上，中通服務上市後急升，其後出現鞏固期，近日突破多條移動平均線阻力，走勢見轉強，現時正於5.1元附近作技術性鞏固，建議5.1元吸納，初步目標5.6元，穿4.93元止蝕。筆者未有此股。
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