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面對品種繁多、業績迥異的基金市場，選擇哪一種基金及應選擇哪隻基金作投資，實為對投資者的一大困擾。所以，「基金中的基金」應運而生，由於具有效降低非系統風險，投資者可享「開心投資」。
「基金中的基金」其實也是基金的一種，與一般基金的分別是其投資組合中的對象均是基金，有別於一般基金以股票及債券等作投資組合中的投資對象。而由於「基金中的基金」可以一次過買入一籃子的基金，加上有基金經理作第二次的精挑細選，故投資者可一方面作多元化的投資，另一方面可有效降低非系統風險，包括原先基金公司或基金經理所作的失誤等。「基金中的基金」因此可幫助對基金沒有研究、或不知如可入手的投資者，更可達到東驥一直推介的「開心投資法」。
近期趨勢投資ETF
而近期有「基金中的基金」投資於證券交易所交易基金(ETF)。ETF屬於股票型基金，由於追求與目標的指數相同的升跌績效，故投資組合與指數成份股比例一樣，基金公司採被動式管理。ETF (Exchange Traded Fund )由於是在股票市場交易，費用低、交易方式與股票相同，故交易比較方面及快捷，拉近了股票與基金的距離，而最大的好處乃能夠參與一些開放式基金難以涉獵的資產類別，所以成為基金經理的投資新寵。
「基金中的基金」(Fund of Funds)並非新事物，但在基金種類及策略逐漸多元化的今天，「基金中的基金」在投資組合中的重要性實在不容忽視。「基金中的基金」其中一個好處是可以作出最大程度的風險分散效果，而且能讓投資者有較大的投資涉足面。「簡單方便」亦是「基金中的基金」之好處，這點正好切合東驥向來鼓吹的「快樂投資」哲學。投資者既不需要填寫不同基金公司的表格，亦不用花很多時間分析不同基金的走勢表現，便能以一個認購程序涉足全方位的優質基金，盡享投資增值的碩果。
富達JF匯豐組合不俗
寶源組合投資基金是一隻傳統的「基金中的基金」(Fund of Funds)，主要投資於寶源旗下的股票、債券、貨幣等基金寶源組合投資基金雖然僅投資於寶源自家品牌的基金，範圍略窄，但其基金於過去的回報及抗跌力均不俗。回報方面，此基金的每年均為正回報，以及年均回報高達33.69%。
而風險及抗跌力方面，基金的年波幅只有11.18%，每年的最大跌幅(以月尾價格計算)亦只有5.76%。回報風險比率高達3.01。可見「基金中的基金」也可以有出色的表現。東驥研究部最近發表了一份名為「安心增長」的基金研究報告，以嚴格的基金甄選模型揀出在牛市表現出色而具抗跌力的一系列基金，該基金便是入選者之一。JF於去年亦有推出一隻「基金中的基金」，為JF亞一組合。此基金投資於JF旗下的亞太地區基金，現時的投資組合中有JF新加坡、JF韓國基金、JF中國、JF馬來西亞基金、JF越南及JF澳洲基金，成績不俗。
而匯豐今年推出一隻可投資於ETF的「基金中的基金」—匯豐環球趨勢基金，則是首隻以ETF為主的「基金中的基金」。
該基金憑藉物色最佳投資概念的能力，並透過基金靈活性，旨在迅速地捕捉未來3至12個月內極具潛力的投資良機，概念不俗。 ■東驥基金管理部
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