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JF美國增長基金經理人：布萊恩．葛林
美國企業財報旺季已正式結束，統計至5月4日，在S&P 500已公佈的81% (405家)財報中，有68%的企業財報優於分析師預期，整體獲利S&P 500企業獲利比市場預估高出6.5%，優於歷史平均的4.2%，亦是連續第19個季度獲利成長逾10%。
3M、麥當勞、能源生產商哈里伯頓等營收半數以上來自海外的企業率領S&P 500指數今年至今以美金計上漲超過6%。據標準普爾統計，今年標準普爾500指數成份股企業平均約有49%營收來自美國以外地區，相較2001年的30%，可見美國以外市場亦助長美國企業獲利不少，這也讓美股內需相對走弱狀況下，大型企業走勢相對穩健。
購併熱擴及各產業
今年以來計至5月8日，美國累計購併金額達0.92兆美元，較去年同期增53.27%，且與過去集中在TMT(通訊、媒體、科技)產業狀況有別，今年購併擴及各產業。私募市場購併案佔第一季32%，其中75%為現金交易，顯示資金面仍餘裕。
美國三月份工廠訂單總值成長3.1%，不僅優於上個月1.4%的成長幅度，也高於分析師預測。在企業支出方面亦見改善，且每一勞工每小時產出的生產力上季按年率成長1.7%。勞工成本也緩和，就業市場擴增並未推升勞工成本下，這些經濟數據皆支持美國聯邦儲備理事會(Fed)認為下半年會回升而通脹逐漸退溫的預測。展望今年美股後市，仍有幾項利多支持。
雖然美股第一季財報普遍優於市場預期，不過企業對第二季營運展望仍偏向保守，如此應有助於中長期美股未來走勢。目前市場預估S&P 500企業第二季企業獲利成長約3.5%，低於4月初預估的3.9%，而2007年全年平均獲利成長亦保守預估為6.9%，未來仍有調升空間。
受惠中德等經濟體成長
中國和德國經濟體強勁漲勢所帶動的需求，亦是推升美國跨國大企業獲利來源之一。三月份美國對加拿大、對歐盟、對歐盟的德國及對中國的出口額均創新高，美元相對偏弱走勢將更有助其國際競爭力與匯兌收益，進而有利股價表現。隨著美股走穩且利多消息不斷，市場對美股今年的表現寄予較高期望，如高盛證券等外資券商紛紛調高美國大型股指數預測，有利市場投資氣氛。(摘錄)
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