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內地近日連番出招調控經濟及股市過熱問題，金管局總裁任志剛昨指出，內地雖已推出多項行政措施來調控股市及經濟，但未收到立竿見影的作用，料中央會再有行政手段出台。他再次提醒本港業界，行政手段對經濟的影響較市場手段更難以預計，市場要在風險意識上做好充份準備，建議金融機構多作壓力測試。他又預料，本港有能力承受來自內地的衝擊。假設內地固定投資增長減少15%，本港受到的影響相對溫和，隨後兩年的經濟增長累計減少3.3%。 本報記者：林德芬
任志剛昨出席立法會財經事務委員會時指出，內地近期以多項行政措施包括加息及上調存款準備金率等，來調控股市及經濟，內地股市反而持續上升，甚至出現「加一次，升一次」的情況，情況令人費解。人民幣匯率顯著升值，但外匯順差卻不斷擴大。他認為，難料內地經濟可否軟著陸。從自由市場角度看，內地股市發展確實令人擔心。
內地股市發展確令人擔心
他又指出，察覺到內地已有很清楚政策，內地監管當局正致力增加資金外流的渠道，讓內地貨幣、股票及資本市場更加理性化。當局正透過擴大QDII投資範圍，讓市場資金有秩序流出，有助紓緩匯率升值壓力。若QDII不足以紓緩內地資金過剩問題，相信當局會逐步擴大資金流出的規模及範圍。
要防範股市突然大幅波動
對於內地資金透過QDII投資港股，任志剛相信，此措施不會將內地股市泡沫引進本港，主因本港市場的深度、廣度及成熟程度均較高，本港股市有較多國際巿場參與者，價格發現機制有很大效率，不會出現不理性發展的情況，故相信港股的波動性會較內地低。
港有能力承受自內地衝擊
他進一步解釋指，本港屬外向型經濟體系，經濟周期受海外因素影響，更甚於受內地的影響。據金管局研究顯示，本港有能力承受來自內地衝擊，內地經濟調整透過貿易渠道為香港帶來的影響，本港應可承受，假設內地固定投資增長減少15%，本港受到影響將會相對溫和，令隨後兩年的經濟增長累計減少3.3%。對本港通脹的影響更不如想像般高，反而是經金融管道傳至香港的影響，可能較為顯著。因為不少內地公司來港上市，令港股跟隨內地股市波動。值得留意的是，市場情緒是難以估計，內地經金融市場對本港所帶來之衝擊並不明朗，故投資者仍需防範股市突然大幅波動的風險。
需多作壓力測試管理風險
任總建議，本港市場多進行壓力測試，尤其證券及銀行涉及系統性風險，更要多做壓力測試，若發現哪方面有較高風險，便要進行管理。金管局一旦發現有問題，亦會盡早提出，以管理市場預期，以減少震盪。
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