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梁 亨
近來國際黃金價格回落，連帶相關基金有短線回吐的壓力，但業界仍認為，黃金的長期勢態依舊。近來美元略有反彈，黃金價格則開始鬆動，觀察近期黃金相關基金的表現，投資人可留意這段期間的分批進場黃金基金時機，雖然可能忍受短暫的震盪，但長線投資遠景依然可期。
雖然今年黃金市場基本穩固，但不像2005年和2006年創下2位數漲幅的漲勢，價格今年走來可是一路崎嶇。市場預期，美元若續走強，金價會續跌，金價每盎司 600美元價格可獲得十分良好的支撐。不過，在美元長線偏淡及環球通脹升溫下，金價可重返700美元。
佔近三個月榜首的美林世界礦業基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為10.36%及41.83%及43.56%，基金平均市盈率和標準差為10.71倍及23.31。
資產地區分布為32.06% 英國、23.49% 北美、14.82% 非洲/中東、11.92% 拉丁美洲、9.57% 澳洲、3.76% 新興歐洲、2.36% 已發展亞洲、1.22%已發展歐洲及 0.79% 新興亞洲。
基金三大資產比重股票為7.61% Rio Tinto (市盈率14.7倍，下同)、7.34% Vale Do Rio Doce SPON及5.94% BHP Billiton (11.36倍)。
大型金商減套期保值利後市
歐洲央行大量賣出黃金，為原本樂觀的貴金屬投資人氛圍帶來意外的沉重低氣壓，讓市場供應量過剩。但在倫敦貴金屬諮詢機構認為，由於對黃金價格的預期樂觀，國際大型黃金生產商紛紛加速減少套期保值數量。
其中Barrick Gold佔07年一季度套期保值減少量的2/3左右，Gold Fields、AngloGold Ashanti減少幅度也不小。去年四季度全球黃金現貨均價為每盎司613.21美元，今年一季度為每盎司649.82美元，季比上漲6%。
由於黃金基金主要投資於生產黃金礦脈公司的股票，生產公司價值對金價漲幅有倍數的反應效果，根據過去經驗，黃金或貴金屬股在第二季易領先反應夏季需求淡季而出現較震盪現象，將締造低點買進機會。
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