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梁 亨
歐洲房地產市場近來力度有走緩的趨勢，但基金市場策略員認為，市場短線降溫將不會影響資金流入走勢，在UBS Global Investors Index當中，2007年歐洲的房地產基金市值佔全球的比例8%，較2002年的1%增加了7%，具備急起直追的優勢。
2006年歐洲房地產市場表現強勁，惟今年首季歐洲房地產基金大多回落。 5月中旬甚至受美國房市景氣趨緩影響，基金不論是近三個月或今年來的表現，皆落後於基金組別的平均回報。
佔近三個月榜首的宏信泛歐地產股票基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為52.9%、18.73%及68.78%，基金平均市盈率和標準差為13.25倍及12.57。
經濟穩健利租金行情
資產地區分布為57.76% 英國、40.58% 已發展歐洲、0.99% 新興展歐洲及0.67% 拉丁美洲。資產行業比重為89.42% 金融服務、9.15% 商業服務及1.44% 消費服務。
基金三大資產比重為8.37% Land Securities Group (市盈率18.27倍、下同)、8.37% British Land (5.78倍)及8.03% Unibail S.A. (6.46倍)。
儘管越來越多的市場人士擔心歐洲房市已經見頂，惟歐洲區今年的經濟成長動能較美國強，通脹壓力有限。國際貨幣基金上調今年歐洲經濟成長率，國內生產總值成長高於預期，加上德、英國表現優於預期，最近德、法企業信心指數紛紛創下多年新高，顯示歐洲經濟表現穩健，地產開發活動相對淡靜以及經濟成長狀況改善加上併購活動，推升了辦公室租金行情。
去年的歐洲商業房地產投資總額高達620億美元，年增率高達140%，今年許多歐洲地區國家的商用大樓租金節節攀升，不論是投資總額或年增率皆已正式超越美國。
投資總額已超越美國
調查顯示包括倫敦西區、倫敦市中心、東京市中心及市郊等五區，目前已是全球辦公室租金最貴的四個區域，顯見景氣成長對辦公室的需求度仍在，對於大部分利息收入來自租金的房地產基金來說，未來投資成長潛力值得期待。
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