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梁 亨
由於國際原油價格站上每桶67美元，能源股大漲帶動上周美股三大指數持續收紅。美國經濟看來已經擺脫了第一季度時的低迷狀況，在利率因通脹擔憂的環境下，有分析指包括能源股可能表現不俗，而能源股過去12個月來的股價平均上升2.4%，可趁勢吸納能源基金。
每年7月到9月是美國用油的高峰，05年、06年兩個油價上漲的期間，能源基金表現都相當不錯，煉油廠將陸續恢復產能、增加生產，連帶刺激美國對原油的需求，支撐美國第三季原油市場需求，也可帶動能源基金表現。
油價回升 需求穩利基金
佔近三個月榜首的天達環球能源基金，基金在2004、2005和2006 表現分別為39.88%、59.51%及9.51%，基金平均市盈率和標準差為11.02倍及22.58。
資產地區分布為75.07% 北美、7.5% 英國、6.97% 已發展歐洲、4%已發展亞洲、3.29拉丁美洲及3.18%。行業比重為95.98% 能源及4.02% 工業用品。
基金三大資產比重股票為3.52% Tesoro Corporation (市盈率6.95倍，下同)、3.49% Helix Enrgy Solns (13.23倍)及3.48% EnCana Corporation (16.34倍)。
暖冬效應雖然壓抑了去年冬天的原油價格，但只要中東情勢緊張，油價就有基本支撐，原因是目前世界前5大產油國，除了俄羅斯與挪威外，均位於中東，伊朗是目前全球第4大產油國，每一次有風吹草動，市場就擔心供油量短缺，油價跟著飆漲，波灣戰爭時，油價便從1桶17美元攀升至39美元。
跟油價走勢息息相關的能源基金，過去3至5年平均回報率有25%以上，據國際能源資料署近期發表的報告顯示，油組產量已降至2年來最低，如果油組繼續減產，便是對油價另一支撐。
即使油價下跌，在需求穩定、探採開發資源卻有限的情況下，油價亦有支撐，因此能源公司的獲利可維持在一定水準之上，股價也相對有支撐，能源基金的表現就水漲船高。
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