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過去近十年光景，高增長、低通脹、低利率的罕見組合令世界經濟出現無通脹陣痛的持續增長。不過，隨著廉價勞動力和能源成本日漸趨升，通脹壓力已經再度威脅著全球經濟。各國央行官員們擔心，通脹將迫使他們把利率上調至多年未見的高水平，持續的經濟增長和暢旺的市場將受到高息的嚴峻考驗，過了多年的好日子或會因此而告一段落。 ■本報記者：荊才
隨著通脹風險的增加，越來越多分析員認為，美國聯儲局今年會再度調升利率；歐英澳紐日等各國央行，近月來亦紛紛以行動證明息口會繼續上升，以打擊通貨膨脹。事實上，美國長期債息近日大幅飆升，反映市場擔心在通脹威脅下，央行官員將把利率步步推高，全球股市會因此受到嚴重打擊。
中印歐成本升物價將升
過去近十年光景，世界經濟處於持續高增長、低通脹和低利率的美好時光，但隨著來自中國、印度和東歐的廉價勞動力成本日益上升，以及經濟持濟增長造成的資源供不應求，物價大幅攀升，全球性的通貨膨脹壓力正在累積。專家擔心，這將是近十年經濟黃金期宣告完結的開始。
《華爾街日報》引述摩根大通首席經濟學家Kasman警告稱，全球投資者低估了各國央行的加息意願，而毋須太大幅度的加息就可以對市場造成巨大衝擊。
憂被迫加息至多年高位
各國中央銀行現在越來越擔憂，為了抑制通脹，央行將被迫加息至多年高位， 而此舉將會衝擊投資市場的佳景。過去多年的經濟高增長、低通脹和低利率的夢幻組合會因此終結。曾任國際貨幣基金首席經濟學家的哈佛大學經濟學教授羅格夫稱，市場早已習慣了全球經濟會持續抑制物價的看法，但這個階段可能已經進入了尾聲。
伯南克重申美通脹風險
美國聯儲局主席伯南克6月初在南非的一個銀行家會議上再次重申了美國通貨膨脹上揚的風險，原因是需求相對產能仍然偏高。他說，中國國內成本的上漲最終會影響到美國的進口。歐洲央行行長特里謝警告稱，歐洲工業已經沒有多少增產空間，他希望工會組織為了整體經濟的健康著想，在提高工資的問題上表現出克制。為了抑制通脹，歐洲央行6月6日將歐元利率上調至4%的6年高位，估計歐息還會再加2次至4.5%的更高水平。紐西蘭央行亦加息至8%水平。
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