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司馬敬
港股承接周一(18日)的強勢，恆指早段高開62點後升至21898歷史新高，惟午後內地股市回落，令恆指升幅收窄，收報21684，升102點，大市成交達1214億元，再創歷來最大成交金額日。技術上，恆指短線仍可保持反覆向俏的走勢，各技術指標均有短線強烈買入訊號，在成交配合下，可望挑戰22000水平。
資金重新流入亞洲股市，再加上港股具「北水南調」憧憬，有助大市再創新高；未來港股去留不在於業績高低，反而受內地政策轉變左右。
大市現階段仍由中資紅籌國企股帶動，穩健投資者可考慮留意一些落後藍籌股，不妨冷敲長江基建(1038)，它去年於廣州東南西環高速公路的表現尤為出色；若撇除過去3年的一次性收入及虧損，其06年的盈利及派息是歷來最高的，盈利超過40億元，派息亦較05年上升5.5%。
長建擁有具規模的中國及澳洲能源基建投資組合，這些投資項目主要為受管制業務，多年來一直為它提供穩健的現金收入及可觀回報。長建連同港燈(006)是現今澳洲最大海外投資者之一，亦共同擁有英國Northern Gas Networks氣體分銷業務的59.9%的權益。
匯豐較早前指出，現時長建手頭擁有77億元現金，而負債比率僅得4%，故相信它未來將積極尋找收購機會，為股價注入動力，另外，它有可能派發特別股息，亦是有利股價的另一因素。
預期受惠於內地發電機組投產，及現有業務的強勁增長，尤其是收費公路收入上升，相信長建今年純利可按年增長15%，可達42.29億元，調整後的目標價相當於其09年預測巿盈率的17.4倍，低於本地同業的17至21倍，其估值屬吸引水平。現維持「增持」投資評級，目標價調升至31元(現價為29元)。
高端客戶多 交行擁優勢
至於，銀監會指8間銀行遭企業挪用資金炒樓炒股，決作行政處罰 ，「六行」先升後倒跌。然而，在銀行股當中，國有銀行發展自由度較少，而且銀行規模龐大，市場對其前景的憧憬反不如規模較小的商業銀行，在招行(3968)及交行(3328)兩間在港上市時間較長的商業銀行當中，招行股價長期跑贏同儕，在整個金融版塊一同向上移動的情況下，交行股價落後反而更具值博率。
匯豐銀行持有交行19.9%的股權，早前交行發行A股以配合公司未來發展，亦獲得策略性股東匯豐銀行增持以保持控股比率，此事反映匯豐對交行的未來前景仍然看好，並沒有因為內地放寬外資銀行業務限制，而放棄與交行的合作關係，而匯豐對提升交行的風險管理及資產質素都有良好的成效。
交行的業務發展比較集中於高端客戶，非利息收入增長率亦於各間銀行中屬於高水平，銀行發展非利息業務是大勢所趨，而交行在這方面有相當的優勢，目前集團約有100家針對高端客戶的沃德理財中心，預期一年內將增加１倍，相信理財業務會為交行帶來可觀的增長動力。
交行現價8.37元，股價重返20天線之上，各技術走勢亦見轉強，近日升勢仍未出現超買，料短期仍有上升動力，投資者可考慮逢低收集，有望挑戰今年高位及10元水平。
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